Заседание Центрального банка пройдет в конце июля, 26.07.2024.
Это важное событие для экономики и рынков. На нём принимается решение о том, на каком уровне установить ключевую ставку. Она определяет процент, под который Центробанк даёт в долг коммерческим банкам. От ключевой ставки зависит, под какой процент население страны будет получать деньги в долг от коммерческих банков и какой процент можно получить от банковских вкладов.
Напомним цель ЦБ РФ: инфляция 4%.
Рынок продолжает думать, станет ли ЦБ повышать ставку, или снова даст жесткий сигнал. У обоих вариантов есть свои факторы “ЗА”. На повышение ставки, например, намекает динамика инфляции, которая не только не замедлилась, а даже ускорилась летом.
По данным Росстата, в мае рост индекса потребительских цен составил 0,74% по сравнению с апрелем (в апреле – 0,5%). Годовая инфляция поднялась до 8,3% с 7,84% в апреле. Значение инфляции оказалось выше недельных оценок и выше ожиданий.
Годовую инфляцию с коррекцией на сезонность ЦБ оценил в 10,6%. Рост цен на устойчивые компоненты инфляции в мае ускорился по сравнению с апрелем, по некоторым показателям превысив темпы IV квартала 2023 года. Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения.
При этом не стоит забывать, что в июле нас ждёт индексация тарифов ЖКХ, что также повысит инфляцию.
На этом фоне ЦБ дает жесткие сигналы о возможном росте ставке. И это привело к ужесточению денежно-кредитных условий без реального поднятия ставки! Банки повысили проценты по вкладам, подняли ставки по кредитам и ипотекам. В июле отменена программа льготных ипотек, ЦБ снова ужесточил выдачу кредитов. Эти факторы говорят за то, что ЦБ пока что достаточно "словесных интервенций".
При этом рынок закладывает почти стопроцентную вероятность повышения ставки, но есть почти целый месяц, который может все изменить.
У ЦБ снова будет достаточно тяжелое решение. Нужно и сохранить экономику России, и убедить рынок в серьезности цели по инфляции. С текущих условий вероятность повышения ставки на достаточно высоком уровне, но конкретно стоит говорить о прогнозе после выхода июньских макроданных.
Ждем высокой волатильности от российского рынка в июле. Сейчас лучший инструменты для инвестора - вклады, короткие облигации и флоутеры.
Рис. Данные по ключевой ставке и инфляции в России.
Автор: Никита Любимов, аналитик Клуба PRO.FINANSY по России.
Это важное событие для экономики и рынков. На нём принимается решение о том, на каком уровне установить ключевую ставку. Она определяет процент, под который Центробанк даёт в долг коммерческим банкам. От ключевой ставки зависит, под какой процент население страны будет получать деньги в долг от коммерческих банков и какой процент можно получить от банковских вкладов.
Напомним цель ЦБ РФ: инфляция 4%.
Рынок продолжает думать, станет ли ЦБ повышать ставку, или снова даст жесткий сигнал. У обоих вариантов есть свои факторы “ЗА”. На повышение ставки, например, намекает динамика инфляции, которая не только не замедлилась, а даже ускорилась летом.
По данным Росстата, в мае рост индекса потребительских цен составил 0,74% по сравнению с апрелем (в апреле – 0,5%). Годовая инфляция поднялась до 8,3% с 7,84% в апреле. Значение инфляции оказалось выше недельных оценок и выше ожиданий.
Годовую инфляцию с коррекцией на сезонность ЦБ оценил в 10,6%. Рост цен на устойчивые компоненты инфляции в мае ускорился по сравнению с апрелем, по некоторым показателям превысив темпы IV квартала 2023 года. Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения.
При этом не стоит забывать, что в июле нас ждёт индексация тарифов ЖКХ, что также повысит инфляцию.
На этом фоне ЦБ дает жесткие сигналы о возможном росте ставке. И это привело к ужесточению денежно-кредитных условий без реального поднятия ставки! Банки повысили проценты по вкладам, подняли ставки по кредитам и ипотекам. В июле отменена программа льготных ипотек, ЦБ снова ужесточил выдачу кредитов. Эти факторы говорят за то, что ЦБ пока что достаточно "словесных интервенций".
При этом рынок закладывает почти стопроцентную вероятность повышения ставки, но есть почти целый месяц, который может все изменить.
У ЦБ снова будет достаточно тяжелое решение. Нужно и сохранить экономику России, и убедить рынок в серьезности цели по инфляции. С текущих условий вероятность повышения ставки на достаточно высоком уровне, но конкретно стоит говорить о прогнозе после выхода июньских макроданных.
Ждем высокой волатильности от российского рынка в июле. Сейчас лучший инструменты для инвестора - вклады, короткие облигации и флоутеры.
Рис. Данные по ключевой ставке и инфляции в России.
Автор: Никита Любимов, аналитик Клуба PRO.FINANSY по России.