🏃 Черная пятница наступила. Получите скидку до 55% на InvestingPro!Купить со скидкой

Просигнализирует ли Пауэлл завтра о понижении ставок в сентябре?

Опубликовано 30.07.2024, 17:40
GS
-
US2YT=X
-

Рынок убежден, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки на заседании 18 сентября.

Вокруг завтрашнего заседания центрального банка и пресс-конференции сохраняется неопределенность, но незначительная, если судить по рыночным настроениям. Можно сказать, что инвесторы действительно имеют четкое представление о том, как будет развиваться ситуация.

Во фьючерсах на ставку по федеральным фондам ФРС закладывается почти 100%-ная вероятность того, что ставки завтра останутся в диапазоне 5,25-5,50%.

Уверенность в том, что о снижении ставок будет объявлено на следующем заседании FOMC 18 сентября, еще выше. Хотя на финансовых рынках нет ничего определенного, трейдеры, тем не менее, закладывают в котировках не поддающиеся логике ожидания.

С ожиданиями рынка в отношении ставок сейчас совершенно точно согласуется доходность 2-летних трежерис. Эта доходность, которую принято считать барометром ожиданий в отношении решений ФРС, уже дольше года остается значительно ниже ставки по федеральным фондам.

Доходность, мягко говоря, очень рано начала сигнализировать о снижении ставок, но сегодня инвесторы уверены, что подтверждение начала смягчения политики ФРС не за горами.

Доходность 2-летних трежерис и ключевая ставка ФРС

По мнению некоторых наблюдателей, если ФРС снизит ставки в сентябре, она будет более склонна дополнительно понизить ставки в ближайшем времени.

«Если у них окажется достаточно уверенности, чтобы пойти на этот шаг в сентябре, то вероятность понижения ставок будет сохраняться как в ноябре, так и в декабре», — считает Ричард Кларида, бывший заместитель председателя ФРС, который сейчас является старшим советником в инвестиционной компании Pimco.

Группу убежденных сторонников смягчения денежно-кредитной политики возглавляет бывший председатель ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли, если судить по его колонке в Bloomberg за прошлую неделю. «Я передумал, — написал он 24 июля. — ФРС должна снизить ставки предпочтительно на заседании на следующей неделе [30-31 июля]».

Снижение ставок на завтрашнем заседании считается маловероятным, и консенсус сейчас склоняется к тому, что смягчение политики начнется в сентябре. Отчасти это объясняется тем, что экономика замедляется, и поэтому ФРС пора действовать на опережение, чтобы поддержать рост экономической активности или, по крайней мере, минимизировать ожидаемые проблемы.

В пользу мнения о том, что ФРС необходимо начать снижение ставок уже в ближайшее время, если не завтра, сейчас указывает индикатор Sahm Rule, который сигнализирует о начале рецессии, когда его значение достигает 0,5. Этот отражающий тренд безработицы показатель большую часть последнего года демонстрировал тенденцию к повышению и в июне вырос до 0,4.

Следовательно, рецессия близка. Возможно, хотя об этом еще можно поспорить, по крайней мере если говорить о ближайшей перспективе, какговорится в опубликованном в пятницу материале CapitalSpectator.com.

Последние данные по ВВП также показывают, что экономика продолжит расти. После того как на прошлой неделе стало известно, что рост во втором квартале ускорился, текущий прогноз на третий квартал согласно модели GDPNow ФРБ Атланты предполагает, что рост ВВП составит 2,8% (по состоянию на 26 июля).

Между тем, как отмечает Goldman Sachs (NYSE:GS), уровень безработицы растет, но с низкой базы. Низкий уровень увольнений говорит о том, что рынок труда останется в общем и целом положительным фактором для экономики в ближайшей перспективе.

«Это важно, поскольку означает, что экономика не переживает обычный порочный круг, в котором потеря работы и доходов приводит к тому, что уволенные работники сокращают свои расходы, что ведет к дальнейшим потерям рабочих мест», — поясняют аналитики Goldman Sachs.

Этот спор может разрешиться так или иначе к концу этой недели, после завтрашнего заявления и пресс-конференции ФРС и пятничного отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за июль.

Слово за Пауэллом!

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)