Пара EUR/USD будет оставаться в центре внимания во второй половине сессии среды и в течение всей недели. Сегодня утром более высокий, чем ожидалось, ИПЦ еврозоны увеличил вероятность сентябрьского снижения ставок ЕЦБ, ослабив давление на евро. Единая валюта выросла против большинства основных валют, за исключением японской иены, которая укрепилась после неожиданного повышения ставок Банком Японии на 15 базисных пунктов.
Во второй половине сессии внимание переключается на США, где в 18:00 по Гринвичу будет объявлено решение FOMC по процентным ставкам. «Голубиный» сюрприз от ФРС может немного поддержать EUR/USD. Доллар США, возможно, продолжит сдавать позиции в начале третьего квартала. По итогам июля индекс доллара показал небольшое снижение, частично из-за отскока иены.
Снижение доходности американских облигаций и усиливающиеся ожидания снижения ставок ФРС могут привести к укреплению евро и британского фунта по отношению к доллару.
FOMC и отчет по занятости — среди ключевых событий недели
Опубликованные сегодня утром данные по инфляции в еврозоне и более слабый, чем ожидалось, отчет ADP по занятости в США оказали поддержку EUR/USD. До конца недели основное внимание будет приковано к доллару. Сегодняшнее объявление решения FOMC и пятничный отчет по занятости за июль являются одними из ключевых событий в экономическом календаре США на эту неделю.
FOMC может подать сигнал о снижении ставок в сентябре
Ожидается, что ФРС оставит ставки без изменений на сегодняшнем заседании FOMC. Однако рынок уже полностью учел в котировках сентябрьское снижение, и дальнейшее ослабление доллара будет зависеть от того, насколько «голубиной» окажется позиция ФРС.
Недавние комментарии чиновников ФРС и слабые экономические данные США, в том числе рост уровня безработицы до 4,1% и снижение годового ИПЦ до 3,0%, указывают на то, что текущая денежно-кредитная политика может быть слишком жесткой. ФРС может занять более «голубиную» позицию, чтобы избежать излишнего напряжения в экономике, что соответствует глобальной тенденции к смягчению денежно-кредитной политики (за исключением Японии).
Рыночные ожидания указывают на снижение ставок ФРС на 65-70 базисных пунктов к концу года. Если ФРС или председатель Джером Пауэлл подтвердят «голубиный» подход на сегодняшнем заседании FOMC, рынок может начать прогнозировать три понижения ставок до конца года, что может привести к ослаблению доллара.
Темпы понижения ставок зависят от рынка труда
Двойной мандат ФРС — обеспечение максимальной занятости и стабильных цен — означает, что инфляция не является единственной целью, особенно с учетом того, что индекс потребительских цен снижается по направлению к целевому уровню 2%. Недавний рост безработицы свидетельствует о нестабильности рынка труда. Это придает особенное значение выходящему в пятницу отчету по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США.
Согласно прогнозу экономистов, число рабочих мест в июле увеличилось на 177 тыс., при этом безработица должна была остаться на прежнем уровне 4,1%. Если уровень безработицы повысится или рост числа рабочих мест замедлится, ожидания трех понижений ставок к декабрю могут усилиться, что приведет к ослаблению доллара и поддержит EUR/USD. И наоборот, более сильные данные по занятости в США могут оказать давление на EUR/USD.
ИПЦ еврозоны оказался выше ожиданий
Сегодняшние данные по инфляции в еврозоне свидетельствовали о небольшом ускорении цен. Годовой гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в июле составил 2,6% по сравнению с 2,5% в июне, превысив консенсус-прогноз в 2,5%. Базовая инфляция, исключающая такие волатильные статьи, как энергоносители и продукты питания, осталась на уровне 2,9%, также превысив ожидания.
Инфляция цен на энергоносители ускорилась до 1,3%, однако ЕЦБ уделяет основное внимание инфляции в сфере услуг, отражающей внутренние экономические условия и чувствительность к изменениям заработной платы. Инфляция в сфере услуг немного замедлилась, до 4,0% с 4,1% в июне, но остается высокой, что, вероятно, заставляет ЕЦБ сохранять бдительность.
Даже если инфляция в еврозоне будет замедляться активнее в ближайшие месяцы, ее влияние на курс евро будет неопределенным. Понижательные риски, связанные со снижением показателей доверия и слабыми макроэкономическими данными еврозоны, уже во многом учтены в котировках. Для значительного ослабления евро потребуется резкое ухудшение макроэкономических данных. Сегодняшние данные по рынку труда Германии показали неожиданный рост числа безработных на 18 тыс. человек в июне, а цены на импорт в Германии неожиданно выросли на 0,4% в месячном исчислении, что увеличивает инфляционные риски.
Теханализ и торговые идеи
Технические перспективы у EUR/USD сейчас слегка «бычьи», на что влияет недавнее снижение доходности американских облигаций и усиливающиеся ожидания снижения ставок ФРС. Более мягкая позиция ФРС и ухудшение данных по занятости в США могут подтолкнуть EUR/USD к росту и помочь паре пробить новые уровни сопротивления. Однако инвесторам нужно быть готовыми к любому исходу.
Диапазон 1,0800-1,0830, в котором сейчас находится EUR/USD, является ключевой зоной поддержки. В этой области сходятся две пробитые линии тренда от декабря и июля 2023 года, а посередине расположена 200-дневная скользящая средняя.
Если EUR/USD не сможет удержаться в этом диапазоне, может произойти более глубокая коррекция в направлении нижней части района 1,07-1,08. Если же «бычий» импульс восстановится, как и ожидается, пара может сначала нацелиться на уровень сопротивления 1,0900, а следующим потенциальным целевым уровнем для нее станет отметка 1,0950.
Дисклеймер: Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски.