Новичкам в мире инвестиций часто кажется, что успех приходит только к тем, кто обладает наибольшей уверенностью и самыми точными прогнозами. Однако, как показывает опыт и история, это совершенно не так и истинная мудрость инвестора заключается в признании неопределенности и умении действовать в условиях постоянно меняющейся реальности.
Ловушка ложной уверенности
Рынки, политика и экономика подвержены влиянию множества факторов, многие из которых непредсказуемы. Тем не менее, мы часто слышим "экспертов", уверенно предсказывающих будущее.
Вспомним хотя бы выборы 2016 года в США, когда большинство аналитиков были уверены в победе Хиллари Клинтон и падении рынка в случае победы Дональда Трампа. Реальность оказалась совершенно иной.
Этот пример иллюстрирует важный урок: мы не можем знать наверняка, что произойдет, и как рынки отреагируют на те или иные события. А значит и делать ставку, на основании таких прогнозов равносильно подбрасыванию монетки.
Психология важнее механики
Интересно, что колебания на фондовом рынке гораздо сильнее, чем изменения в реальной экономике или прибылях компаний. За последние 40 лет стандартное отклонение годовых изменений составило:
- ВВП: 1,8%
- Корпоративные прибыли: 9,4%
- Индекс S&P 500: 13,1%
Почему так происходит? Потому что рынками движет не только "холодная" экономика и рациональные решения, но и "горячие" эмоции инвесторов. Настроения участников рынка могут меняться гораздо быстрее и сильнее, чем фундаментальные показатели.
Интеллектуальное смирение как преимущество
В этих условиях ключом к успеху становится то, что можно назвать "интеллектуальным смирением". Это не означает отсутствие собственного мнения или стратегии. Напротив, это способность иметь сильные убеждения, но при этом признавать возможность ошибки и быть открытым к новой информации.
Инвестор с интеллектуальным смирением:
- Не боится говорить "я не уверен" или "я могу ошибаться"
- Тщательно исследует ситуацию с разных сторон перед принятием важных решений
- Готов пересмотреть свои выводы при появлении новых данных
- Действует осторожно, понимая ограниченность своих знаний
Практические выводы
- Диверсификация: Поскольку мы не можем предсказать будущее, то разумно вообще отказаться от попыток это сделать и просто пропорционально распределить ваши деньги между разными классами активов и секторами внутри каждого класса активов.
- Долгосрочный подход: Краткосрочные колебания непредсказуемы, но долгосрочные тренды более устойчивы. Фокусируйтесь на длительных периодах инвестирования. На краткосрочном горизонте инвестирование на фондовом рынке превращается в игру с непредсказуемым исходом и огромным разбросом значений. И только на горизонте от 15-и лет ХУДШИЙ 15-и летний период начинает приближаться к средним величинам.
- Постоянное обучение: Будьте открыты новым идеям и подходам. Рынки меняются, и наши стратегии должны адаптироваться. AI - обещает нам очередную революцию, которая будет иметь эффект не меньше, чем изобретение электричества в свое время.
- Управление рисками: Вместо попыток предсказать будущее научитесь экономить и сосредоточьтесь на управлении рисками и защите вашего капитала.
- Эмоциональный контроль: Понимание роли психологии на рынках поможет вам сохранять хладнокровие в периоды турбулентности. И тут может очень сильно помочь правильное окружение.
Заключение
Как сказал Вольтер, французский философ и писатель эпохи Просвещения:
"Сомнение не самое приятное состояние, но уверенность – абсурдна".
Вольтер, живший в 18 веке, был известен своей острой критикой догматизма и призывами к рациональному мышлению. Его слова, сказанные более 250 лет назад, удивительно точно отражают суть современного подхода к инвестированию.
Принятие неопределенности – не слабость, а сила инвестора. Это позволяет нам быть гибкими, осторожными и в конечном итоге более успешными в долгосрочной перспективе.
Помните: в мире инвестиций нет места абсолютной уверенности. Но, зато есть место мудрости, осторожности и постоянному обучению. Именно эти качества отличают по-настоящему успешных инвесторов.
Роман Романюк — магистр финансов, инвестиционный советник, рантье.