🐦 Ранняя пташка находит лучшие акции за меньшую цену. Сэкономьте до 55% на InvestingPro в Черную пятницуКупить со скидкой

Доллар: поэзия выбора перед выборами

Опубликовано 04.11.2024, 10:45
Обновлено 07.07.2024, 10:21
BA
-
DXY
-

«Каждый выбирает по себе…»
Доллар – перед выбором, поэты.
Как в аналитичной ворожбе
Дать прогноз - в борьбе, в его судьбе?
Что же рынки говорят про это ?


Итак, начинается важнейшая неделя. Напряжение нарастает до пика. 4 ноября – президентские выборы в США, 7 ноября - выбор вердикта ФРС по ставке. Всё почти как в России, вызывающее жаркие дискуссии – и День народного единства (ох, будет ли оно по итогам голосования?), и годовщина Революции…
Так каков, по выражению брутального Владимира Высоцкого, «расклад перед боем»? Противоречив. Минувшая неделя не дала чётких ориентиров для рынков. Судите сами, напомню её основные вехи.

1. ВВП США снизил темп в 3 квартале до 2,8% с 3%. Да, не рецессия вовсе, однако, как у мятущегося Александра Твардовского: «Речь не о том, но всё же, всё же, всё же…». Тревожный «звоночек». Есть весомый смысл смягчать политику.

2. Инфляция по показателю PCE – ключевому для ФРС. Базовый PCE в сентябре снизился до 2,65% г/г против 2,72% месяцем ранее. А общий PCE – до 2,1% с 2,3% Ещё один резон для смягчения. Да, но в месячном выражении они дружно поднялись к августу до 0,3% с 0,2% (максимум с марта 2024 г.!) и до 0,2% с 0,1% соответственно. Не рановато ли педалировать уменьшение ставки? Может быть, применимы к инфляции знаменитые слова Константина Симонова: «Жди меня, и я вернусь»?

3. Нонфарм. Число занятых вне с/х в октябре повысилось, казалось бы, катастрофически мало - на 12 тыс. Такого не было много лет, при обычном-то показателе 100-300 тыс. Да ещё при особом внимании ФЕД сейчас именно к рынку труда. Ужас-ужас? Сначала так и «город подумал», со словами другого глубокого поэта – Роберта Рождественского. И обрушил в панике индекс доллара в момент выхода показателя 1 ноября к минимуму недели 103,45 п. Но тут же спохватился. Ведь данные по рабочим местам искажены из-за локальных причин – «сладкой парочки» ураганов «Милтон» и «Хелен», а также временной забастовки в Boeing (NYSE:BA). «Смотрим и видим, что вышла ошибка, ошибка, ошибка…», как писал ещё один большой поэт – Александр Галич. И тут же бросились исправлять оплошность, взметнув индекс выше 104,2 п. Так всё же – слаба или сильна занятость накануне ФРС?

4. Тем более, что и средняя зарплата выросла до 4% с 3,9% г/г и до 0,4% с 0,3% м/м Значит, и спрос на рабочую силу активен, и в дальнейшем он также может вылиться в подъём потребительских цен. К «ужас-ужасу» для ФЕД…

Противоречивые сигналы вызвали диссонанс настроений. С одной стороны, заметно поднялись ожидания рынка о более резком снижении ставки Федрезерва до конца года - с нынешней 5% к 4,5%, а не к 4,75%. Согласно фьючерсам, такое прогнозируют 83% инвесторов против 71% неделю назад.

Казалось бы, «неотвратим конец пути», как в строке философичного Бориса Пастернака. И это было бы против доллара.


Но с другой, противоположной стороны, доходность американских 10-летних трежериз не упала, а подскочила за неделю до 4,4% с 4,2%. А как же ожидаемое снижение ставки?? Нет, процент по гособлигациям поднялся до рубежей июня, когда ещё не было и даже не ожидалось резкого падения у ФРС с 5,5% до 5%. Будто повышает доходность вопреки надеждам инвесторов кто-то невидимый и очень сильный? Как у парадоксального Иосифа Бродского: «Деловит, но незаметен».


А может быть, наоборот, очень заметен. Ибо это остающийся фаворитом Дональд Трамп. Вот уж бунтарский «поэт» от политики. Рынок следует совету громкого Владимира Маяковского про него: «Слушайте… горлана-главаря». Ведь он и более «деловит», чем Камала Харрис. Его неистовые обещания взметнуть пошлины на импорт и стимулировать бюджетом бизнес могут усилить инфляцию и ограничить снижение ставок ФРС. Это поддерживает доллар.


Но вот новые опросы показали , что в некоторых штатах Камала стала лидировать. И в понедельник 4 ноября доллар обрушился с гэпом к 103,6 п. Что вносит ещё больше сумятицы.


Что ж, почти оправдался пока мой прогноз в Investing 28.10 : «можно предположить вероятность коррекции USDX к 103,1 – 103,4 п.». Индекс действительно спускался в коррекции - к 103,45. И вновь уходил к осенним максимумам выше 104,2 п. Недельное движение оказалось очень узким. Ещё бы: неопределённость перед такими событиями.


И теперь совершенно однозначно то, что всё крайне неоднозначно. А вдруг победит Харрис? А если Трамп, достаточен ли был рост на ожиданиях этого? Или, что очень может быть – длительное мучительное подведение итогов гонки, с резким противостоянием сторон? И как поведёт себя в противоречивых условиях Джером Пауэлл?


Можно обозначить лишь с технических позиций несколько вероятностей.


Коррекционные уровни поддержки для индекса доллара USDX - 103,2-103,4 п.п. Здесь экстремумы августа и ноября 2024 г. В случае их пробития вниз возможно движение к 102,7 – 102,8 п.п. А при пробое вверх уровней 104,6 п. можно ждать штурм 104,9-105 п.
«Но если надо выбирать и выбор труден», - как пел тот же Высоцкий про индекс доллара, то закончу словами от многомудрого Юрия Левитанского: «Каждый выбирает по себе…»

*Автор статьи Марк Гойхман - преподаватель-аналитик «Финансовой Академии «Capital Skills» https://capital-skills.ru/

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)