Доллар США откатился от трёхнедельного максимума, уступив позиции выше уровня 107. Этот откат носит скорее технический характер, учитывая предыдущую пятидневную победную серию, вызванную сильными данными по занятости в США, высокими показателями инфляции, такими как PPI, и мягкими монетарными сигналами от ЕЦБ и Китая.
В четверг индекс цен производителей (PPI) за ноябрь превзошёл рыночные ожидания, что укрепило позиции доллара с фундаментальной точки зрения. Хотя эти данные не изменили существующий рыночный консенсус о том, что ФРС снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании 18 декабря, они, безусловно, повлияли на восприятие участниками рынка жёсткости сигналов по траектории ставок в 2025 году:
Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,34%, что является недельным максимумом. Сильная динамика облигаций подчеркивает мощь американской экономики по сравнению с мировыми конкурентами. Это способствует переоценке ожиданий в отношении снижения ставок ФРС, привлекая иностранный капитал в американские активы с фиксированным доходом и, следовательно, поддерживая курс доллара.
Попытка DXY Index пробить уровень 107,00 является значимым техническим сигналом, который предполагает, что снижение доллара во второй половине ноября следует трактовать как откат, а не разворот тренда. Ближайшее сопротивление находится около 107,50, в то время как зона потенциальной поддержки смещается к 106,50, где будет проходить ключевая восходящая трендовая линия:
Евро столкнулся с препятствиями после признания ЕЦБ возможного смягчения денежно-кредитной политики.Президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что рассматривалось снижение ставки на 50 б.п., однако Совет управляющих предпочёл более осторожное снижение на 25 б.п. Влиятельные политики, такие как Франсуа Виллеруа де Гало из Банка Франции и Мартиньш Казакс из Латвии, высказались за дальнейшее снижение ставок.Растущий консенус среди чиновников (что бывает нечасто в рядах ЕЦБ) дополнительно устраняет препятствия для дальнейшего снижения ставок, ухудшая прогноз для Евро.
В Китае Политбюро во главе с председателем Си Цзиньпином заявило о намерении в 2025 году проводить «умеренно мягкую» монетарную политику в сочетании с «более активным» фискальным подходом. Голубиная позиция Пекина подтверждает приверженность восстановлению экономического роста, но также усиливает разрыв доходности между активами США и Китая, что поддерживает доллар.
Британский фунт резко упал против основных валют в пятницу на фоне слабых экономических данных из Великобритании. По данным Национального статистического управления, ВВП Великобритании сократился на 0,1% в октябре, повторив снижение сентября и опровергнув прогноз роста на 0,1%. Производственная и промышленная продукция упала на 0,6% м/м, что стало вторым подряд месяцем спада. Goldman Sachs (NYSE:GS) пересмотрел прогноз роста ВВП Великобритании на 2024 год с 1,2% до 1,0%.
Технический анализ GBP/USD показывает, что цена начала отступать после теста сопротивления на среднесрочной нисходящей трендовой линии. Попытки пробоя оказались слабыми, что сигнализирует о растущей уязвимости и неуверенности покупателей. Быстрый спад привёл к повторному тесту средней линии поддержки, что открывает возможность медвежьего прорыва. Такое движение может позволить продавцам нацелиться на уровень 1,25 и ниже:
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK