Банк Японии 24 января повысил процентную ставку до 0,5% с 0,25% .Это самый высокий уровень за 17 лет. И третье повышение с марта 2024 г. Японский регулятор противоположен другим ведущим центробанкам в их пути снижения ставок.
И для этого есть важные резоны. Прежде всего, инфляция. Базовый ИПЦ неуклонно и угрожающе поднимается, с октября 2024 г., с 2,3% до 3% в декабре. Заметьте: это базовая инфляция, без влияния на неё самых волатильных цен – энергии и продовольствия. То есть нельзя списать причины на удорожание нефти, энергоносителей.
Кроме того, рост доллара в мире в последние месяцы заметно удешевил йену. Это делает импорт дороже, стимулирует инфляцию издержек. Традиционные для Банка Японии валютные интервенции помогали в 2024 г. мало. После них рынок с удовольствием откупал подешевевший доллар за йены.
Самое интересное, что так произошло даже и после подъёма ставки. И даже несмотря на то, что в целом доллар слабеет в конце недели из-за призывов Дональда Трампа к снижению ставки ФРС. Индекс доллара USDX 24 января снижается со 108 п. к 107,5 п.
При этом пара USD/JPY, первоначально упав после решения Банка Японии с 156,3 к 154,9, затем практически полностью отыгрывает потери, поднимаясь к уровням открытия дня.
Таким образом, даже решительные действия японского регулятора не могут противостоять ослаблению йены. Во многом это объясняется сохраняющейся огромной разницей в ставках ФРС – 0,5% и 4,55 соответственно. Оно создаёт большую привлекательность стратегии «керри-трейд». То есть кредитования в йенах и вложения данных средств в долларовые активы. Сравним: проценты по десятилетним гособлигациям Японии – 1,2%, а такие же американские трежериз дают 4,6%, почти в 4 раза больше.
Данные обстоятельства говорят о вероятности продолжения укрепления пары USD/JPY.
Это соответствует и технической картине. Актив в восходящем тренде на Д1 с сентября 2024 г. Коррекция вниз после последнего импульса как раз и дошла до сильного рубежа 50% по Фибоначчи на 154,8-155. Здесь и горизонтальный уровень – нижняя граница январского диапазона. Поэтому не случайно цена оттолкнулась вверх от данных рубежей. Сейчас сильное сопротивление – 156,7. В случае его преодоления можно ожидать движение к 158.
А поддержкой выступает вновь граница 154,8. 