В лидеры падения на корректировавшемся российском рынке 27 января попали депозитарные расписки группы ЦИАН, подешевевшие на 6,5%, до 548,6 руб.
Полагаем, что причиной этой динамики стала новость о подаче головной компании CIAN Plc. заявки о делистинге с Мосбиржи в рамках продолжающейся реструктуризации. Компания также сообщила, что 24 января Банк России зарегистрировал проспект акций нового МКПАО ЦИАН, а группа CIAN Plc. намерена после проведения необходимых изменений в уставе сделать предложение владельцам депозитарных расписок об обмене на акции этого МКПАО.
В конце прошлого года держатели акций CIAN Plc., не находящихся в свободном обращении (а это примерно 70% общего числа акционеров) передали их в управление Cian Technology, зарегистрированной на Сейшельских островах. В дальнейшем эта компания планирует сменить юрисдикцию на российскую и предложить акционерам, чьи акции не находились в обращении на бирже, обменять их на бумаги МКПАО, которое будет зарегистрировано позднее.
Скорее всего, такая сложная схема редомициляции объясняется большим числом акционеров из недружественных стран и стремлением минимизировать их возможные потери при прямой смене юрисдикции. Подобная схема ранее была реализована HeadHunter (MCX:HHRUDR).ru, которое после редомициляции стало МКПАО «Хэдхантер».
На наш взгляд, смена юрисдикции ЦИАН пройдет успешно, но затем на бирже может возникнуть навес из акций компании, если большое количество инвесторов, опасаясь рисков, пожелает от них избавиться. Наша целевая цена по депозитарной расписке ЦИАН — 600 руб.