По предварительным данным Eurostat, индекс потребительских цен в еврозоне за январь вырос с 2,4% до 2,5% г/г, что разошлось с консенсусом. Базовый показатель (без учета цен на продукты питания и энергоносители), как и в декабре, поднялся на 2,7% при средних прогнозах 2,6%.
Эта динамика была в первую очередь обусловлена повышением стоимости энергоносителей на 1,8% г/г. В последние три месяца годовая инфляция в еврозоне непрерывно росла, а в январе вернулась на уровни июля 2024-го. В помесячном выражении было зафиксировано снижение потребительских цен на 0,3% после 0,4% в декабре, хотя в консенсус закладывалось сохранение декабрьских темпов.
Самую высокую инфляцию зафиксировали в Хорватии (5% г/г), Бельгии (4,4% г/г) и Словакии (4,1% г/г), самую низкую — в Ирландии (+1,5%), Финляндии (+1,6%), а также в Италии и на Мальте, где показатель составил по 1,7%. Помесячная инфляция в январе оказалась наиболее высокой в Словакии и Литве (+1,6%), а также в Австрии (0,9%). Дефляцию продемонстрировали 12 стран еврозоны. Лидерами по темпам снижения цен стали Кипр (-1,4%), в Ирландия (-0,9%) и Нидерланды (-0,8%).
Полагаем, что продолжающееся ускорение инфляции не помешает продолжению постепенного снижения ставки ЕЦБ, так как в еврозоне необходимо поддерживать экономический рост. Прогнозируем, что на заседании в марте европейский регулятор опустит ставку еще на 0,25 процентного пункта.