В отчетности McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) за четвертый квартал в целом отмечаются незначительные улучшения. Сопоставимые продажи сети фастфуда выросли на 0,4% г/г благодаря увеличению показателя в сегменте International Developmental Licensed Markets на 4,1% г/г. В свою очередь, на домашнем рынке по этой метрике зафиксировано ускорение снижения с 0,3% г/г за июль – сентябрь до 1,4% г/г. По итогам года общий объем сопоставимых продаж уменьшился на 0,1% г/г, а на домашнем рынке — повысился на 0,2% г/г. Товарооборот вырос на 1%, до $130 млрд.
Выручка холдинговой компании за четвертый квартал снизилась на 0,3% г/г, до $6,388 млрд, оказавшись немного ниже консенсуса, а по итогам года показатель поднялся на 1,6%, до $25,92 млрд млн. Операционная прибыль за квартал повысилась на 2,3% г/г, до $2,868 млрд, а маржа по ней составила 44,9%. Соответствующие показатели за весь год оказались равны $11,712 млрд (+0,6% г/г) и 45,1%. Чистая прибыль в отчетном квартале сократилась на 1,1% г/г, до $2,017 млрд, маржа составила 31,5%, а за уменьшилась на 3% г/г, до $8,223 млрд при рентабельности 31,7%. EPS за октябрь – декабрь осталась на уровне 2023-го года $2,8, скорректированный результат оказался равен $2,83 при консенсусе $2,9. За год скорректированная EPS составила $11,72.
Несмотря на не впечатляющие результаты, первичная реакция рынка на них выглядит относительно спокойной, на премаркете акции MCD прибавляли около 1,5%. Ушедший год был не самым удачным для McDonald’s, учитывая инцидент с распространением инфекции с летальным исходом и падение трафика на большинстве рынков, которое отчасти удалось выправить за счет низкобюджетных блюд. Мы не видим драйверов для существенного роста в текущем году. Компания, вероятнее всего, увеличит продажи в пределах 2%, а операционную маржу удастся удержать вблизи текущих уровней.
Мы пересмотрим таргет по акции MCD после детального анализа отчетности.