Kenvue Inc. (KVUE) отчиталась за четвертый квартал и весь ушедший год выручкой и прибылью на акцию ниже консенсус-прогноза.
Выручка компании за октябрь – декабрь сократилась на 0,1% г/г, до $3,662 млрд, при средних ожиданиях на уровне $3,95 млрд. Органический рост показателя составил 1,7%. Причиной отрицательной динамики стали неблагоприятные курсовые разницы. Результат за весь год остался на уровне 2024-го и составил $15,455 млрд.
Валовая прибыль за квартал повысилась на 1,3% г/г, до $2,07 млрд, а за год — на 3,6% г/г, до $8,959 млрд, при марже 56,5% и 58% соответственно. Операционная прибыль за квартал увеличилась на 5% г/г, до $483 млн, за год сократившись на 26% г/г, до $1,841 млрд, при маржинальности 13,2% и 11,9% соответственно. Скорректированная операционная прибыль в четвертом квартале сократилась на 13% г/г, до $702 млн, а за год снизилась на 3,2% г/г, до $3,328 млрд, с маржей составила 19,2% и 21,5%. Чистая прибыль с октября по декабрь снизилась на 10,4% г/г, до составила $293 млн, а за год упала на 38% г/г, при чистой марже 8% и 6,7% соответственно. Квартальная EPS оказалась равна $0,15, скорректированная — $0,26 (консенсус: $0,31). Те же показатели за весь год закрепились на отметках $0,54 и $1,14.
Гайденс Kenvue на 2025 год предполагает нейтральную динамику выручки из-за сохраняющегося давления курсовых разниц, рост скорректированной EPS, по прогнозам компании, должен составить примерно 2%.
Акции Kenvue упали на полугодовой минимум на фоне слабого отчета и неуверенных гайденсов. Органический рост остается низким, и его более чем полностью нивелируют отрицательные курсовые разницы на внешних рынках, а конкуренция, в особенности в сегментах Skin Health and Beauty, мешает увеличению рентабельности. При этом по текущим мультипликаторам бумага оценивается дороже аналогов. Техническая картина указывает на продолжение даунтренда с ориентиром в районе $18.
Акции KVUE не входят в наше покрытие, мы не даем по ним рекомендации.