Росстат оценил рост годовой инфляции потребительских цен в январе 2025 года в 9,9%, что на 0,4 процентного пункта превысило годовую инфляцию декабря 2024 года, составившую 9,5%. Помесячная инфляция в январе продолжила замедляться и снизилась с декабрьских 1,32% до 1,23%, причём замедление показателя фиксируется уже третий месяц подряд. Рост годовой инфляции в первом месяце 2025 года был связан в основном с ростом стоимости услуг (+12,95% год-к-году) и ростом продовольственной (пищевой) инфляции (+11,13%), в том числе – с выросшими ценами на плодоовощную продукцию (+16,83%).
Продовольственная инфляция в январе в годовом выражении выросла в основном из-за роста цен на сливочное масло (+35,52%), упомянутого роста цен на плодоовощную продукцию, а также – по причине выросших цен на замороженную рыбу (+18,98%), упомянутого роста цен на свежие овощи и фрукты, роста цен на молоко и молочные продукты (+16,3%), а также на подсолнечное масло (+14,78%). В то же время цены на куриные яйца в январе даже, как подсчитали в Росстате, снизились на 9% в годовом выражении, а цены на куриное мясо выросли очень немного, по нынешним меркам роста инфляции, всего на 2,5% год-к-году.
При этом в январе фиксировался в целом более медленный рост цен на плодоовощную продукцию и чуть более медленный рост цен на сливочное масло в годовом выражении, чем в декабре 2024 года, а вот цены на замороженную рыбу и подсолнечное масло в январе в годовом исчислении немного увеличили темпы роста. Помесячная инфляция в январе замедлилась, поскольку цены на продукты питания сильно не росли, в частности, плодоовощная продукция к декабрю подорожала только на 2,7%, причём в основном за счёт роста цен на свежий виноград и свежие огурцы, что в зимние месяцы в России не является большим сюрпризом, замедлили темпы роста также цены на автомобильный бензин (+0,62% к декабрю) и медикаменты (+0,7% в помесячном выражении), а цены на обувь и моющие средства даже снизились на 0,6-0,65%.
Замедление роста цен по целому ряду товарных групп в январе в помесячном выражении и продолжение замедление роста цен в феврале, если произойдёт, может мотивировать ЦБ РФ снова сохранить на мартовском заседании совета директоров в феврале ключевую ставку на текущем уровне в 21% годовых. Мы ожидаем, что прогноз ЦБ РФ о выходе инфляции на пик весной этого года с высокой вероятностью реализуется, и дальнейшее снижение инфляции может стать основанием для смягчения денежно-кредитной политики регулятора уже во второй половине текущего года.