В лидерах ралли на российском фондовом рынке 17 февраля оказались акции группы Сегежа, в моменте взлетавшие на 15,3%, до 1,713 руб. С начала года эти бумаги подорожали на 34%, ровно вдвое обогнав индекс Мосбиржи.
Активные покупки начались 10 февраля и продолжались по сегодняшний день. Позитивным драйвером их обеспечила новость о том, что президент России Владимир Путин предложил правительству разработать меры поддержки для отечественных лесопромышленных предприятий, испытывающих проблемы с поставками продукции за рубеж, за счет стимулирования внутреннего спроса. Сегежа, находящаяся под санкциями Евросоюза, лишена возможности экспортировать свою продукцию в его страны. Независимо от того, какими будут конкретные меры поддержки сектора, покупкам акций Сегежи способствуют ожидания нормализации российско-американских отношений и смягчения экономических санкций в результате урегулирования украинского конфликта. В случае возвращения возможности поставлять продукцию за рубеж компания сможет постепенно улучшить финансовые результаты и решить долговые проблемы.
Негатив, связанный с ожиданиями крупномасштабной допэмиссии акций Сегежи, представляется уже отыгранным рынком. Инвесторы одобряют сохранение компании под контролем АФК Система (MCX:AFKS) и ожидают, что этот мажоритарный акционер, в пользу которого фактически проводится допэмиссия, за счет нее проведет докапитализацию своей «дочки». Это позволит Сегеже ослабить долговую нагрузку. Основным драйвером роста котировок группы стала бы отмена санкций против нее, хотя на данный момент неясно, произойдет ли это событие в обозримом будущем.
Наша целевая цена по акции Сегежи — 1720 руб., на данный момент котировка вплотную подошла к этому уровню.