Котировки биофармацевтической компании Промомед (MCX:PRMD) в ходе торгов 20 февраля подросли на 0,1%, до 464,5 руб. Эта динамика сопровождала публикацию операционных и некоторых финансовых результатов эмитента за 2024 год. Как следует из представленного отчета, выручка компании выросла на 33%, до 21,1 млрд руб., при росте общих продаж фармпрепаратов в России на 16%. Экспортные поставки у Промомеда увеличились на 46%, доля продаж инновационных препаратов в выручке расширилась с 48% до 58%.
Выручка в сегменте «эндокринология» повысилась на 80%, немного обогнав общие объемы реализации препаратов этого направления в стране. Эту динамику обеспечили успешные продажи лекарств против ожирения и диабета. Продажи протиораковых препаратов увеличились на 41%. Эти два направления сформировали 63% выручки компании, их доля расширилась на 11 п.п. по сравнению с результатом за 2023-й.
Компания не раскрыла предварительные данные скорректированной EBITDA и рентабельности этого показателя, хотя отметила их улучшение год к году. В целом опубликованные сегодня операционные результаты выглядят сильными, но немало вопросов вызывают драйверы будущего роста выручки. Получение принадлежащим Промомеду заводом «Биохимик» лицензий на выпуск новых препаратов и планы начать в этом году производство ветеринарных препаратов выглядят обнадеживающе. В то же время с уверенностью прогнозировать ускорение роста доходов эмитента пока сложно. Дополнительным потенциальным фактором риска может стать возвращение на российский рынок западных фармкомпаний.
Наша целевая цена по акции Промомеда на горизонте года — 500 руб.