По итогам пятницы Индекс Мосбиржи просел на 0,3%. Это вполне логично, поскольку поводов для роста не было, а многие решили под выходные сократить маржинальные лонги. Однако за неделю индикатор прибавил 3%. Таким образом, среднесрочный тренд остается восходящим, хотя налицо признаки его затухания.
Дальнейшая динамика рынка сейчас выглядит неопределенной. С одной стороны, перекупленность высока, и коррекция вполне разумна. Ее поводами могут стать новые санкции. Сегодня Великобритания грозила объявить о новых ограничительных мерах в отношении российского бизнеса, которые обещают быть самыми жесткими. Завтра ЕС огласит новый пакет санкций. Это вполне хороший повод для коррекции, стратегической целью которой является закрытие дивидендного гэпа от 13 февраля, то есть снижение в район чуть выше 3000 пунктов.
С другой стороны, все ждут нового раунда переговоров между РФ и США, который должен состояться на этой неделе. Кроме того, мощное укрепление рубля хоть и локально негативно для акций экспортеров, но является очень сильным проинфляционным фактором. Поэтому продолжаем считать, что пик ключевой ставки достигнут, а регулятор вот-вот начнет давать сигналы на будущее монетарное послабление.
В связи с этим инвесторам нужно иметь свободные деньги для новых покупок в случае развития коррекционного сценария. Для лонга наиболее перспективными выглядят акции финансового сектора – Сбер (MCX:SBER), Мосбиржи, Совкомбанк, «Т-Инвестиции».
В пятницу лучше рынка выглядели акции черных металлургов. Среднесрочно на отрасль смотрим умеренно-негативно, для включения этих бумаг в среднесрочные портфели пока нет оснований. Однако периодически на них будет наблюдаться спекулятивный спрос, который вполне может чередоваться с серьезными снижениями.
В пятницу возобновилось укрепление рубля. Пара юань-рубль закончила неделю чуть выше отметки 12. При ее пробое вниз следующая техническая поддержка лежит в районе 11,7, а еще более дальняя – 11,5. Технически рубль выглядит перекупленным, но его сила кроется во все тех же ожиданиях геополитического потепления.
На этой неделе российская валюта будет получать поддержку от пика налогового периода. Поэтому рост рубля вполне может продолжиться, но среднесрочно присоединяться к нисходящему движению пары юань-рубль уже рискованно.