"План перемирия" отправил доллар в нокаут

Индекс доллара обрушился почти на 0.7%, опережающий рост EUR/USD, если говорить об основных валютах, подсказывает что инвесторы закладывают прорыв в переговорах о перемирии. На саммите в Лондоне лидеры ЕС, включая президента Украины, договорились о подготовке плана мирного урегулирования. Участники рынка интерпретируют это как сигнал к снижению геополитических рисков, что позитивно для евро — восстановление цепочек поставок в ЕС может ускориться в случае перемирия. Также учитывается и возможное удешевление поставок энергоносителей, что будет иметь позитивный эффект на промышленность и инфляцию издержек.
 
Рынок ждет заседания ЕЦБ в четверг, где ожидается снижение на 25 б.п. до 2,5%. Это пятое последовательное смягчение на фоне замедления инфляции: годовой HICP в феврале составил 2,4% (прогноз 2,3%, ранее 2,5%), базовый индекс (без энергии и продовольствия) замедлился до 2,6%. Месячные показатели (0,5% для общего и 0,6% для базового индекса) указывают на сохранение умеренного ценового давления. Также остается открытым вопрос, из какого сценария о перемирии будет исходить ЕЦБ при представлении прогнозов и руководства на предстоящем заседании.
 
Технический график EURUSD позволяет идентифицировать ближайшую краткосрочную цель для роста, где ожидается прирост сопротивления – уровень 1.06-1.0620:
 

 
Однако если план урегулирования конфликта встретит сопротивление со стороны США, Европейская валюта может стремительно растерять преимущество. Однако стоит заметить, что минимумы в восходящем коридоре последовательно выше, чем предыдущие – по паре превалирует небольшой осторожный оптимизм. 
 
Касательно макростатистики, в США фокус смещается на статистику по производственному сектору (ISM и S&P Global PMI) и отчет по безработице (релиз, как обычно, в пятницу). Снижение личных расходов в январе (впервые с марта 2023 г.) повысило вероятность смягчения ФРС: шансы снижения ставки в июне выросли до 77% (против 63% неделей ранее). Однако есть и сдерживающий фактор подобных ожиданий: устойчивость инфляции цен на услуги и признаки жесткости рынка труда (неплохие темпы найма в последние месяцы).
 
В отношении фунта стерлинга интрадей торговля также полна оптимизма, но рост не такой сильный как у Евро. Заявления премьер-министра Великобритании К. Стармера о совместном с ЕС плане мирного урегулирования поддерживают аппетит к риску. Дополнительным фактором стали ожидания умеренного цикла смягчения Банка Англии: заместитель управляющего Д. Рамсден подчеркнул необходимость «постепенного» подхода из-за высокой инфляции (рост зарплат остаётся ключевым риском). Рынок оценивает два снижения ставки в 2024 г., однако риски смещены в сторону более позднего старта.  
 
Важным контекстом для GBP остаются переговоры о торговом соглашении с США — успех может усилить приток капитала. Для доллара критичными станут данные по занятости: сильные показатели NFP (прогноз +200 тыс.) могут скорректировать ожидания по срокам смягчения ФРС. Одновременно, замедление в производственном секторе (предварительный PMI S&P Global в феврале — 51,5 против 52,5 ранее) сигнализирует о неравномерности экономического роста.  
 
С точки зрения технического анализа график GBPUSD напоминает график EURUSD, однако коррекционный рост пары более энергичный чем у последней, что, вероятно, отражает мнение инвесторов, что Англия защищена от угроз тарифов США лучше, чем ЕС. Оптимистичный краткосрочный сценарий предполагает рост до 1.28, там будет проходить линия как горизонтального сопротивления, так и верхняя граница коридора:

 
 


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK