Рынок недвижимости остаётся под давлением высоких ставок, и многие REITs (фонды недвижимости) торгуются с серьезными скидками. Инвесторы опасаются возможных проблем с рефинансированием и снижения арендных доходов.
Но есть и другая сторона: если ФРС запустит цикл снижения ставок, REITs могут стать одной из самых интересных возможностей на рынке.
Какие REITs сейчас наиболее перспективны?
Почему падение REITs может быть возможностью
- Чувствительность к ставкам. REITs финансируются за счет заемного капитала, а их стоимость зависит от процентных ставок. Когда ставки падают, стоимость заемного капитала снижается, а цены акций часто растут.
- Высокая дивидендная доходность. После падения 2022-2023 годов многие REITs так и не восстановились и торгуются с дивидендной доходностью 6-8%. Текущие уровни позволяют зафиксировать высокую доходность, а возможное снижение ставок может поддержать рост активов.
- Ожидания смягчения монетарной политики. Если ФРС действительно начнёт снижать ставки во второй половине 2025 года, REITs получат двойной эффект – удешевление финансирования и рост оценки активов.
Важные факторы риска
Однако не все REITs одинаково привлекательны. Инвесторам стоит учитывать:
- Долговую нагрузку. Компании с высоким коэффициентом Debt/EBITDA могут столкнуться с проблемами при рефинансировании.
- Сегмент рынка. Разные типы REITs чувствительны к разным макрофакторам. Например, офисная недвижимость по-прежнему под давлением из-за удаленной работы.
- Динамику арендных ставок. Важно, могут ли REITs перекладывать инфляцию на арендаторов или нет.
Какие REITs могут быть интересны?
- Realty Income (O) - один из самых стабильных дивидендных REITs с историей выплат более 50 лет. Доходность – около 6%, высокая степень диверсификации по арендаторам.
- Simon Property Group (NYSE:SPG) - крупнейший оператор торговых центров. Восстановление потребительской активности и стабилизация экономики могут поддержать этот сектор.
- American Tower (AMT) - один из крупнейших операторов вышек сотовой связи. Доходность ниже (около 3%), но долгосрочный спрос на инфраструктуру связи поддерживает перспективы роста.
Итог
Инвесторам, готовым к долгосрочным вложениям, стоит внимательно изучать REITs, так как они могут стать одним из ключевых активов в портфеле при смене монетарного цикла. Однако важно внимательно подходить к выбору – учитывать долговую нагрузку, сегмент недвижимости и перспективы роста арендных ставок.
В своём Telegram-канале я регулярно разбираю рыночные возможности, делюсь анализом инвестиционных стратегий и практическими кейсами. Подписывайтесь, чтобы не пропустить важные разборы.
Важно: данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Любые инвестиционные решения должны приниматься самостоятельно с учётом анализа рисков.