Российский рынок теряет геополитические драйверы роста

Российский рынок акций к окончанию основных торгов после повышения по ходу дня вышел в минус на фоне заявлений Трампа о возможности введения масштабных банковских санкций и пошлин против РФ до достижения мира. Индекс Мосбиржи к 18:50 мск снизился на 1,27%, до 3166,88 пункта. Индекс РТС упал на 0,79%, до 1119,23 пункта.

На неделе в целом индексы Мосбиржи и РТС не получили значимых позитивных геополитических сигналов и затруднялись с развитием роста на фоне все более очевидного расхождения позиций Европы и США в украинском конфликте. В ЕС, в частности, одобрили расходы на перевооружение в размере 800 млрд евро, что предупреждает о рисках более продолжительного конфликта и может отсрочить в том числе снятие санкций с РФ, а в конце сессии пятницы санкционная риторика усилилась в том числе со стороны США. По итогам недели рублевый индекс Мосбиржи падает на 0,7%, а долларовый РТС теряет 1,9% в том числе из-за нисходящей коррекции рубля.

Рубль к юаню на Мосбирже вечером прибавлял около 1%, находясь на 12,16 руб. Ранее на неделе юань отступил от важного краткосрочного уровня 12,35 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ составили 89,13 руб и 96,86 руб соответственно (против 89,57 руб и 96,59 руб в предыдущий рабочий день), отразив сдержанное укрепление рубля к доллару и ослабление к евро. Рубль на неделе в целом проявил краткосрочную слабость, которая была особенно заметна в паре с евро ввиду роста последнего на мировом рынке, но все же пытался удержать важные технические значения.

Эмитенты
В наибольшем плюсе к завершению сессии пребывали акции НоваБев Групп (+2,33%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) (+0,41%), бумаги НМТП (MCX:NMTP) (+0,25%), акции ЛСР (MCX:LSRG) (+0,19%), котировки РУСАЛа (MCX:RUAL) (+0,16%).

В пятницу в СМИ поступили сообщения о том, что РУСАЛ пытается приобрети долю в индийском глиноземном заводе Pioneer. Кроме того, цены на алюминий возобновили рост к достигнутому в феврале максимуму с прошлого года 2728 долл/тонну. С 12 марта США готовятся ввести глобальные 25-процентные пошлины на сталь и алюминий. Алюминий США в основном импортируют из Канады, ОАЭ и Мексики.
В наибольшем минусе к завершению сессии находились акции Юнипро (MCX:UPRO) (-7,06%), котировки Совкомфлота (MCX:FLOT) (-6,09%), бумаги ДВМП (MCX:FESH) (-4,11%), обыкновенные акции Ростелекома (MCX:RTKM) (-3,38%).

Бумаги Юнипро продолжили падение после вчерашней публикации отчетности за 2024 год, в которой содержались прогнозы по значительному увеличению капзатрат на ближайшие годы. Инвесторы, очевидно, опасаются, что компания не вернется к выплате дивидендов даже при улучшении геополитической обстановки.

Совкомфлот же в пятницу сообщил о получении прибыли за 2024 санкционный год по МСФО в размере 37,28 млрд руб против прибыли в 79,55 млрд руб годом ранее. В компании при этом подчеркнули, что рекомендация по дивидендам будет дана в рамках дивидендной политики, учтет принцип достаточности капитала для развития и контекст новых санкций.

Внешний фон: неоднозначный

Биржи США: умеренно негативный настрой. Торги на фондовых биржах США к завершению основной сессии в РФ проходили с понижением трех основных индексов чуть более чем на 0,5%, которые в начале дня колебались между плюсом и минусом после выхода более слабых, чем ожидалось, данных по рынку труда страны за февраль. Так, темпы роста занятости в несельскохозяйственном секторе ускорились со 125 тыс до 151 тыс, но за январь были пересмотрены в сторону понижения. Уровень безработицы, в то же время, вырос с 4% до 4,1%. Инвесторы продолжают сомневаться в перспективах ускорения национальной экономики в условиях высоких процентных ставок, геополитической и торговой неопределенности, а в ближайшие дни будут ждать данных по инфляции США за февраль. Американский рынок завершает неделю снижением трех основных индексов на 3-4,6% и рискует перейти к формированию среднесрочного нисходящего тренда.

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Торги в Европе к завершению сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,8%, который ускорил нисходящее движение после открытия бирж в США и может закрыть неделю почти без изменений. Акции региона в целом чувствовали себя лучше американских на фоне обнародования планов ЕС по увеличению оборонных расходов, которые способствовали в том числе резкому росту курса евро. Немецкий DAX, в частности, за последние 5 сессий прибавляет около 2%. Опубликованные в пятницу пересмотренные данные при этом показали ускорение темпов роста ВВП еврозоны в 4-м квартале с 0,9% до 1,2% г/г, выше прогнозов.

Нефтяной рынок: позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к завершению основной сессии в РФ вышли в более уверенный плюс и прибавляли порядка 2,5%, развивая восстановление от достигнутых ранее на неделе годовых минимумов 68,37 долл и 65,25 долл соответственно. Целями восходящей коррекции могут стать уровни 74 долл и 70 долл соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). В конце недели котировки поддерживали риски усиления санкционного давления на РФ, новости о планах США восполнить резерв нефти на 20 млрд долл, а также слова Новака о готовности ОПЕК+ при необходимости вернуться к сокращению производства. На следующей неделе же можно отметить публикацию ежемесячных отчетов ОПЕК, МЭА и Минэнерго США по рынку.

Рынок завтра
Общий настрой: На западных фондовых площадках в пятницу преобладали продажи. Настроения на фоне усиления геополитической и экономической неопределенности ухудшились в том числе в европейском регионе, который по ходу недели поднимался до очередного исторического пика. Российский рынок к завершению сессии стремился в район минимумов недели, к поддержкам 3140 пунктов и 1110 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно, отреагировав на жесткие высказывания Трампа в отношении возможного усиления санкций против РФ для урегулирования украинского конфликта. Если США присоединятся к жесткой позиции Европы акции в РФ могут потерять импульс к росту. Одним из важных событий следующей недели при этом станут переговоры делегатов США и Украины в Саудовской Аравии. В РФ также выйдут данные по потребительской инфляции за февраль, которые будут влиять на решение центробанка по ключевой ставке.

События дня:
• торговый баланс и промышленное производство Германии в январе (10.00 мск)
• совет директоров Полюса (MCX:PLZL) по итоговым дивидендам за 2024 год
• повторное собрание акционеров Диасофта по дивидендам
• квартальные результаты Oracle