Чистая прибыль Сбера по РСБУ за февраль увеличилась на 11,6% г/г, до 134,4 млрд руб., а за первые два месяца текущего года — на 13,5% г/г, до 267,3 млрд руб. Эта динамика была обусловлена ростом процентных и комиссионных доходов при более умеренном повышении операционных расходов и сокращении более чем на 70% г/г затрат на создание резервов под ожидаемые кредитные убытки.
Чистый комиссионный доход за январь – февраль вырос на скромные 2,9% г/г, до 107,6 млрд руб., в прошлом месяце этот показатель поднялся на 3,1%, до 57,6 млрд руб. По нашему мнению, скромные темпы роста этого показателя связаны с низкими темпами повышения доходов от эквайринга. Чистый процентный доход за два месяца вырос на 15%, а за февраль на 21,1% г/г — до 472,7 млрд и 241,1 млрд руб. соответственно на фоне высокого спроса на кредитные продукты.
Объемы кредитного портфеля для корпоративных клиентов у Сбера за январь – февраль сократились на 2,4%, до 27,1 трлн руб., а показатель для физлиц уменьшился лишь на 0,4%, до 17,43 трлн руб., видимо, благодаря некоторому снижению ставок по ряду кредитов.
Если ипотека от Сбера продолжит дешеветь в марте, то, по нашему мнению, кредитование физлиц будет увеличиваться.
С февраля банк запустил программу лояльности для бизнеса СберБизнесПрайм, которая позволит юридическим лицам получать преимущества от экосистемы финансовой корпорации. Наша целевая цена по обыкновенной акции Сбербанка (MCX:SBER) — 330 руб.