Нефть опустилась ниже $70: почему и что будет дальше

За месяц цена на нефть снизилась на 8% и на прошлой неделе опускалась ниже $70 за баррель. Рассмотрим основные причины падения и дальнейшие перспективы.

Причин падения нефти можно выделить несколько:

Ожидание завершения украинского конфликта. Из цены на нефть выходит премия за риск более масштабного конфликта между Россией и «Западом», а также за риск более серьезных санкций против РФ.

Падение спроса со стороны Китая. ВВП Китая растет, но кризис на рынке недвижимости еще не решился, а рост является преимущественно экспортным. Внутреннее потребление в КНР сейчас на минимальных значениях, из-за чего падают цены и на сырьевые ресурсы.

Ожидание тарифных войн. В начале марта Трамп все же ввел пошлины против Канады, Мексики и Китая. Рынок ожидает, что в случае начала полномасштабных торговых войн ВВП крупнейших экономик начнет снижаться. Следовательно, низкая экономическая активность = низкое потребление нефти.

Риск рецессии в США. Есть все шансы, что реформы Трампа приведут к падению ВВП США, а значит к рецессии.

Теперь пройдемся по каждому пункту, и посмотрим, как это может повлиять на цену нефти в дальнейшем.

Первая причина уже фактически заложена в цену. Снятие санкций с РФ не приведет к существенному изменению цен.

Деловая активность в Китае действительно снижается. Инфляция в Китае впервые за 13 месяцев опустилась ниже нуля. Все это рано или поздно приведет к тому, что власти КНР начнут бюджетное стимулирование экономики. Об этом пишет и Bloomberg:
Правительство вынуждено срочно стимулировать экономику. На ежегодном заседании парламента в среду Китай объявил о амбициозной цели по экономическому росту примерно на 5% в 2025 году, несмотря на угрозу усиления торговой войны с США. Пекин также представил планы по стимулированию экономики и внутреннего потребления.

То есть стимулирование китайской экономики — это лишь вопрос времени. И, когда это начнется, цены на все энергоресурсы снова пойдут вверх.

Риск рецессии в США тоже есть. Но здесь нужно помнить, что ставки ФРС по-прежнему на рекордных за последние несколько десятков лет уровнях. Как только в стране начнет наблюдаться падение ВВП, ФРС резко снизит ставку или даже запустит печатный станок.

Ну и последнее по поводу тарифных войн. Я не думаю, что тарифные войны серьезно снизят деловую активность. Просто получится так, что на производство тех же товаров будет необходимо больше ресурсов. Тем более нужно держать в голове, что возврат производств в США и накачка европейского ВПК — это дополнительные и очень серьезные вливания бюджетных денег.

Таким образом, я не думаю, что текущие факторы окажут серьезное долгосрочное влияние на нефтяные цены. Возможно, в этом году они будут под давлением, но мой долгосрочный прогноз все еще остается в силе.

*Эта информация не является инвестиционной рекомендацией. Упомянутые здесь финансовые инструменты или сделки могут не подходить вам по вашему финансовому положению, целям инвестирования, уровню риска и ожидаемому доходу. Моя инвестиционная идея не гарантирует защиту от возможных убытков, которые вы можете понести, если будете совершать сделки или инвестировать в упомянутые здесь финансовые инструменты*