Показатели исполнения бюджета России за первые два месяца текущего года в целом выглядят неплохо, хотя не снимают возникших в конце января вопросов: госбюджет РФ с начала 2025-го получил 5,34 трлн руб. доходов (+6,3% г/г). Из них 1,56 трлн руб. (29,2%) пришлось на нефтегазовые доходы, сократившиеся на 3,7% г/г после повышения в январе. Ненефтегазовые, в том числе налоговые, поступления увеличились на 11,1% г/г, до 3,78 трлн руб., в частности за счет повышения НДС на 8,1% г/г. Наиболее неблагоприятным моментом отчета стало увеличение расходов бюджета на 30,6% г/г, до 8,04 трлн руб.: эта сумма в 1,5 раза превышает объем поступлений в государственную казну, что сформировало ее дефицит в размере 2,7 трлн руб., или 1,3% ВВП. Рост показателя в феврале к январю составил 1 трлн руб. В Минфине объясняют эту динамику усиленным финансированием контрактов и госзакупок, но в феврале рост расходов значительно замедлился. Снижение цен на нефть отразилось на бюджетных доходах больше, чем санкции. Плановый дефицит госбюджета на 2025 год — 0,5% ВВП, то есть февральский показатель превысил его в 2,5 аза.
Продолжение снижения цен на нефть в марте приведет к дальнейшему сокращению поступлений в бюджет и к расширению его дефицита. Вопрос о влиянии госрасходов на инфляцию в феврале пока остается открытым.