Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что фрагментация мировой экономики, в том числе связанная с торговым конфликтом между США и ЕС, а также рост военных расходов в регионе способны спровоцировать новый виток инфляции. Об усилении рисков для мировой и европейской экономики г-жа Лагард говорила еще в январе на форуме в Давосе.
В феврале инфляция в еврозоне замедлилась с 2,5% до 2,4%, но пока остается выше целевого уровня ЕЦБ в 2%. Среди проинфляционных факторов высокие цены на услуги и энергоносители, а также последствия введенных в 2024 году ввозных пошлин на электромобили из КНР, из-за чего в странах евроальянса возникла нехватка доступных по цене машин на электрической тяге. Если с апреля начнут действовать пошлины на ввоз европейских товаров в США, в первую очередь пострадают автомобильная промышленность, фармацевтика и высокотехнологичная отрасль Старого Света.
Ответные аналогичные меры в отношении продукции из США будут служить ускорению инфляции в еврозоне, поэтому ЕЦБ может приостановить цикл смягчения монетарных условий. Однако отказ от дальнейшего снижения ставок создает риск рецессии в некоторых странах альянса, прежде всего в Германии.
Пауза в снижении процентных ставок будет способствовать укреплению евро к доллару, особенно если экономика США завязнет в торговой войне с Канадой, Мексикой и Китаем.