Всего три недели назад S&P 500 достиг исторического максимума, но сегодня инвесторы видят совсем другие цифры в своих портфелях. Индекс потерял более 10% менее чем за месяц, что формально выводит его в зону коррекции. В такой ситуации критически важно понять: это временная просадка или начало более серьёзного спада?
На фоне последних данных по инфляции в США (CPI замедлился до 3,1% в годовом выражении, но остается выше целевого уровня ФРС), доходности облигаций выросли, а ожидания снижения ставок снова отодвинулись на вторую половину 2025 года.
Какие факторы определят дальнейшее движение рынка?
Контрольный список для определения будущего направления S&P 500
Выделим 10 ключевых факторов, которые повлияют на динамику рынка.
Если больше пунктов окажутся позитивными, рынок может восстановиться быстрее, чем многие ожидают. Если неопределенность сохранится, рынок останется под давлением, а волатильность может еще усилиться.
Факторы с негативным влиянием:
- Опасения по поводу роста экономики и рецессии. Последние данные по ВВП указывают на замедление, а индекс деловой активности (PMI) остаётся в зоне коррекции.
- Непредсказуемая торговая политика. Активная фаза тарифных войн создает неопределенность для глобального рынка.
- Рост доходностей облигаций. Доходность 10-летних трежерис выросла до 4,5%, что делает акции менее привлекательными по сравнению с безрисковыми активами.
Факторы с неопределенным влиянием:
- Политика ФРС. Ожидания снижения ставок сдвинулись на конец 2025 года, но пока рынок остается в режиме ожидания.
- Инфляция. CPI замедляется, но базовая инфляция (Core CPI) остаётся устойчивой, что ограничивает возможность быстрого смягчения политики.
- Государственные расходы. Потенциальное сокращение бюджетных стимулов может оказать давление на рост ВВП.
- Корпоративные прибыли. Пока 78% компаний S&P 500 отчитываются лучше ожиданий, но прогнозы на второй квартал стали осторожнее.
Факторы с позитивным влиянием:
- Потребительские расходы. Несмотря на рост ставок, рынок труда остаётся сильным, поддерживая потребительскую активность.
- Стабильность в банковском секторе. В отличие от турбулентности 2023 года, когда банковская система столкнулась с кризисом ликвидности, в 2025 году её позиции выглядят стабильнее благодаря регуляторным мерам и адаптации к высоким ставкам.
- Динамика технологического сектора. Несмотря на общую коррекцию, ИИ-компании продолжают получать рекордные инвестиции.
Что делать инвестору?
В периоды неопределённости важно придерживаться долгосрочной стратегии и оценивать рынок с холодной головой.
- Пересмотреть баланс активов. Возможно, сейчас разумно увеличить долю защитных активов, включая облигации и дивидендные акции.
- Использовать коррекцию для поиска точек входа. В условиях неопределённости более устойчивыми выглядят сектора здравоохранения, инфраструктуры и базовых потребительских товаров, так как их бизнес-модели менее подвержены экономическим колебаниям.
- Следить за сигналами ФРС. Любые намеки на изменение риторики могут быстро скорректировать рыночные ожидания.
Заключение
Рынки балансируют между макроэкономическими рисками и точками роста. Высокая доходность облигаций создаёт давление на акции, а неопределённость в торговой политике и темпах снижения ставок сохраняет повышенную волатильность.
Замедление инфляции — хороший сигнал, но ФРС продолжает придерживаться осторожного подхода. В таких условиях особенно важно следовать долгосрочной стратегии, избегать эмоциональных решений и не пытаться угадать движение рынка в краткосрочной перспективе.
В своём Telegram-канале я разбираю рыночные возможности, анализирую макрофакторы и показываю, как инвестировать системно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить важные разборы.
Важно: данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.