Эталон сохраняет долгосрочную привлекательность для инвесторов

Опубликовано 24.03.2025, 15:39

Сегодня на фоне умеренно негативной динамики российского фондового рынка в лидерах падения оказались депозитарные расписки девелоперской группы Эталон, дешевеющие на 4% до 71,9 руб. за бумагу.

Эталон представил неоднозначную результаты по МСФО за 2024 год. Выручка застройщика увеличилась на 44%, до рекордных 131 млрд руб., EBITDA выросла на 52%, до 27,6 млрд руб. В то же время чистый убыток удвоился и достиг 6,9 млрд руб., главным образом из-за роста финансовых расходов и обесценения рубля. Долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA составила в целом комфортные 2,5 (для строительной отрасли нормальное значение этого показателя равняется 3).

Операционные результаты, несмотря на их достаточно резкое колебание от квартала к кварталу, оказались сильными, поскольку в 2024 году продажи жилья в новостройках выросли на 28% г/г, до рекордного уровня в 699,11 кв. м, а в денежном выражении — на 39%, до 146,24 млрд руб. Завершение программы льготной ипотеки значительного давления на спрос на жилье, на оказало, так как Эталон специализируется на жилье премиум-класса и его клиенты не зависят от льготных ипотечных программ. Напомним, что с начала 2025 года, несмотря на высокую ключевую ставку и прогнозы охлаждения на рынке первичного жилья, акции Эталона выросли на 32,5%.

В этой связи полагаем, что их сегодняшнее падение обусловлено прежде всего спекулятивными факторами и технической коррекцией. Рынок ожидает завершения редомициляции группы в Россию и возможных дивидендов, так что краткосрочные падения, по нашему мнению, не влияют на инвестиционную привлекательность группы.

Наша целевая цена бумаг Эталон до конца 2025 года составляет 79 руб.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)