По итогам пятницы Индекс Мосбиржи просел на 1,9%, но сумел удержать отметку 3000 пунктов. Однако в эти выходные Мосбиржа торговалась, и ситуация продолжала ухудшаться. На пике Индекс Мосбиржи 2 уходил в район 2920 пунктов, откуда наметился разворот вверх.
Поводом для распродаж стали несбывшиеся ожидания, что ситуация вокруг Украины будет быстро урегулирована, а вслед за этим начнется отмена антироссийских санкций. Мы предупреждали, что переговорный процесс не будет легким. К тому же масла в огонь подлили слова президента США Дональда Трампа о готовности ужесточить санкционный режим в отношении России.
Таким образом, сейчас рынок торгуется ниже тех значений, которые были до старта переговорного процесса. Нам это кажется не вполне справедливым.
Кроме того, Индекс Мосбиржи закрыл гэп от 13 февраля, вызванный первыми за годы переговорами глав РФ и США. Этот гэп ранее мешал росту. Теперь же можно сказать, что цель снижения достигнута.
Не исключаем, что сегодня с утра по рынку еще прокатятся продажи – у тех, кто не торговал в выходные, могут сдать нервы или стопы. Однако, на наш взгляд, покупки сейчас выглядят оправданными. Наиболее интересен финансовый сектор во главе со Сбером (MCX:SBER), который почти наверняка скоро погонят вверх в желании получить дивиденды.
Сильнее других просел Совкомбанк, который фундаментально выглядит очень хорошо. Банк «Санкт-Петербург» (MCX:BSPB), по расчетам АКРА, имеет самую высокую рентабельность взвешенных с учетом риска активов (RWA) среди банков с российским акционерами. Его тоже стоит подбирать. Наконец, сильно за первые два месяца года отчитался ВТБ (MCX:VTBR). Очень скоро инвесторы про это могут вспомнить.
На геополитических рисках золото приближается к отметке 3150 долларов за унцию. В районе 3150-3200 ждем торможения восходящей волны, но акции «Полюса» (MCX:PLZL) это движение еще не отыграли.
Наибольшие потери за последние дни понесли «Позитив», «Газпром» (MCX:GAZP), «Юнипро», «Система», «Самолет». По ним также может быть технический отскок, но фундаментально эти акции пока остаются неинтересными.
Пара юань-рубль в пятницу подала признаки выхода вверх из консолидации вокруг отметки 11,6. Сегодня на фоне ухудшения рыночных настроений и окончания налогового периода движение может быть продолжено. Однако причин для сильной девальвации российской валюты мы не видим.