По предварительной оценке Eurostat, индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне за март повысился на 2,2% после 2,3% г/г месяцем ранее, что совпало с консенсусом. В то же время в сопоставлении месяц к месяцу рост цен ускорился с 0,4% до 0,6%. Общий индекс в марте увеличился на 2,4% после 2,6% г/г в феврале при консенсусе 2,5% г/г. Таким образом, потребительская инфляция в регионе все ближе подходит к таргету регулятора на уровне 2% годовых.
Продовольственные товары после 2,7% в феврале подорожали на 2,9% в марте. Рост цен на услуги замедлился с 3,7%, до 3,4%, на энергоносители — с 0,7% до 0,2%.
Динамика базового CPI (без учета цен на продукты питания и энергоносители) является главным индикатором для ЕЦБ при принятии решения по ключевой ставке, поэтому мартовская статистика может стать сильным аргументом в пользу продолжения смягчения ДКП. Данные индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) еврозоны за март также указывают на замедление инфляции. Кроме того, в число задач ЕЦБ входит стимулирование снижающихся темпов роста экономики в еврозоне.
С учетом всех перечисленных факторов предполагаем, что на заседании в середине апреля регулятор снизит ставку на 25 б.п., до 2,4% годовых.