В числе лидеров падения на Мосбирже 1 апреля оказались акции «МФК Займер ПАО (MCX:ZAYM)», снижающиеся на 3,4%, до 150,75 руб.
Займер опубликовал отчет по МСФО за четвертый квартал 2024 года. Процентные доходы компании выросли на 14,3%, до 4,9 млрд руб., благодаря увеличению объема кредитования на 9% г/г, почти до 15 млрд руб. В частности, новым клиентам было выдано на 32,7% займов больше, чем годом ранее, или 5,03 млрд руб. Чистая процентная маржа после создания резервов увеличилась на 27%, до 3,77 млрд руб. Чистая прибыль повысилась на 43% г/г и 16% кв/кв, до 1,22 млрд руб. Объем обязательств вырос на 16%, до 3,83 млрд руб., в основном из-за отложенных налоговых обязательств. Объем собственных кредитов и займов (процентного долга) сократился более чем на 95% г/г, до 42 млн руб. За первый квартал прошлого года Займер выплатил дивиденд в размере 4,58 руб. на акцию, за второй — 12,02 руб., за третий — 10,51 руб.
Совет директоров компании примет решение о финальном дивиденде за 2024-й в мае. Мы предполагаем, что, как и в третьем квартале, Займер распределит среди акционеров 100% чистой прибыли, то есть 12,2 руб. на акцию (доходность: 8%). Таким образом, за полный ушедший год дивиденд составит 39,31 руб. на акцию с доходностью 26%, что превышает процент по банковскому вкладу и полностью компенсирует инфляцию. Это делает акции Займера одной из лучших идей для инвестирования на российском фондовом рынке. Падение котировок, которое, на наш взгляд, в большей степени вызвано общей неопределенностью на рынке, можно использовать как хороший момент для покупки бумаг эмитента.
Наша целевая цена по акции Займера составляет 155 руб., что близко к текущим уровням. Мы не исключаем ее пересмотра.