Волатильность не ослабевает

Опубликовано 02.04.2025, 10:05

Рынок остается под давлением из-за отсутствия явного прогресса в урегулировании отношений между Россией и США и возможности введения «агрессивных санкций» против судов, перевозящих российскую нефть. В итоге индекс МосБиржи во вторник опустился ниже уровня поддержки на 3000 п., потеряв 1,62% к закрытию предыдущей сессии. Индекс РТС отступил на 0,9% до 1100,33 п.


Котировки золота остаются вблизи исторических максимумов из-за повышения геополитической неопределенности. Тарифная политика президента Трампа вызывает опасения относительно перспектив мировой торговли, ослабления глобальной экономики, а также формирует недоверие к доллару, провоцируя снижение доходности казначейских облигаций США. Повышенная степень неопределенности вынуждает инвесторов искать тихую гавань, в роли которой выступает золото.


Финансовые результаты Циан за 2024 год соответствуют нашим ожиданиям. Компания продемонстрировала умеренные темпы роста выручки (на 12% за год) на фоне ухудшения конъюнктуры на рынке недвижимости и снижения выручки от лидогенерации (на 5%). В то же время оптимизация расходов (в частности, снижение расходов на маркетинг на 1%) и рост финансовых доходов в два раза позволили компании улучшить рентабельность и увеличить чистую прибыль (на 46%). Мы позитивно оцениваем объявленную компанией программу обратного выкупа акций в размере до 3 млрд руб., которая позволит компенсировать потенциальный навес продавцов после возобновления торгов акциями 3 апреля. У компании достаточный запас ликвидности (9,2 млрд руб.) для того, чтобы провести и обратный выкуп акций, и выплатить неплохие дивиденды. Тем не менее пока мы предпочитаем понаблюдать за развитием ситуации на рынке недвижимости, прежде чем добавлять бумаги Циан в свой портфель.


Приятно удивили годовые результаты Окей. Выручка компании увеличилась на 5,5% по сравнению с 2023 годом и составила 219,4 млрд руб. благодаря росту LFL-продаж как гипермаркетов «О’КЕЙ», так и дискаунтеров «ДА!». Компания сумела оптимизировать расходы, сохранив КОАР на уровне 2023 года, что положительно сказалось на росте EBITDA, на 20,3% до 20,5 млрд руб., и повышении рентабельности по EBITDA, на 1,1 п.п. до 9,3%. Ранее акционеры компании одобрили редомициляцию из Люксембурга в Россию, однако пока детали в отношении переезда озвучены не были, поэтому риски отчасти сохраняются. Поэтому среди продуктовых ритейлеров мы по-прежнему делаем ставку на более эффективных X5 (MCX:X5) и «Лента (MCX:LENT)».


Совет директоров Аэрофлота (MCX:AFLT) перенес обсуждение вопроса о дивидендах с 1 на 10 апреля. По нашим оценкам, конечная рекомендация по дивидендам может быть на уровне 5,5 руб. на акцию, что соответствует доходности 8,4% по текущим котировкам и из расчета выплаты порядка 40% годовой чистой прибыли по МСФО.


Мы полагаем, что на данный момент нет оснований для дальнейшего снижения по индексу МосБиржи заметно ниже 3000 п., поэтому ожидаем возвращения индикатора в диапазон 3000-3300 п.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)