Заложники торговых рисков

Обзор на неделю 15–19 апреля 2025 года.

Фондовые индексы США завершили прошлую неделю в зелёной зоне: S&P 500 продемонстрировал лучший недельный результат за год, отскочив после нескольких недель турбулентности. Однако за кулисами роста сохраняется нестабильность, поскольку инвесторы лавируют между всплесками надежд и новыми порциями неопределённости как по вопросам пошлин, так и с макроэкономическими индикаторами.

На этой неделе в центре внимания находится корпоративный сезон с отчётами таких компаний, как Goldman Sachs (NYSE:GS), Bank of America (NYSE:BAC), Citi, Johnson & Johnson, Taiwan Semiconductor и Netflix (NASDAQ:NFLX). Слова топ-менеджеров будут важны для понимания общего настроения бизнеса в США, где уже звучат опасения замедления экономики. Торговая драма между США и Китаем остаётся актуальной, особенно на фоне временного освобождения Китаем от пошлин ряда высокотехнологичных товаров, что может поддержать бумаги Apple (NASDAQ:AAPL) и Nvidia (NASDAQ:NVDA). Однако непоследовательные заявления из Белого дома усиливают нервозность.

Экономика будет под микроскопом: ключевой индикатор — розничные продажи за март, данные по которым выйдут в среду и прогнозируется уверенный рост на 1,4%. Эксперты полагают, что этот рост может быть временным всплеском перед спадом спроса во втором полугодии из-за высокой инфляции и неустойчивой потребительской уверенности.

Доходность облигаций вызывает тревогу из-за резкого роста доходности 10-летних трежерис, что становится фактором давления на акции. Инвесторы начинают учитывать вероятность более длительного периода высоких ставок, что может спровоцировать распродажи даже при отсутствии новостей.

В области макроэкономических индикаторов, инфляционные ожидания ФРБ Нью-Йорка в понедельник могут показать уровень уверенности потребителей в устойчивости цен. Индекс Empire State во вторник подтвердит или опровергнет слабость промышленного сектора США. Четверг и пятница принесут данные по заявкам на пособия по безработице и начатым строительствам, важным индикатором деловой активности.

На фоне неопределённости бизнес остаётся осторожным: компании, такие как JPMorgan, Delta и BlackRock, не дают чётких прогнозов. Как отметил аналитик Schwab, компании теряют возможность обозначить ориентиры, что подрывает уверенность инвесторов и увеличивает долю кэша в портфелях. В пятницу фондовые рынки США будут закрыты из-за Страстной пятницы, что может привести к уменьшению активности и повышению волатильности в середине недели.

Прошедшая неделя была крайне волатильной для российского фондового рынка. Индекс МосБиржи за пять торговых сессий прибавил 1,72%, завершив неделю на отметке 2829 пунктов. Однако в течение недели наблюдались сильные колебания: в моменте индекс снижался более чем на 3%, тестируя поддержку в районе 2600 пунктов.

Основным источником рыночной турбулентности стала внешнеполитическая риторика. На этом фоне индекс МосБиржи «нащупал дно» и отскочил вверх. Технически картина для «быков» выглядит позитивно: RSI вышел из зоны перепроданности, а ближайшее сопротивление теперь просматривается на уровне 2900 пунктов.

Лидеры роста по наиболееликвидным бумагам на прошлой неделе стали: Норильский Никель (MCX:GMKN),ВТБ (MCX:VTBR), Газпром (MCX:GAZP), НЛМК (MCX:NLMK) и СберБанк. В технологическом секторе лидировали акции Аренадата благодаря сильным прогнозам, Позитив Текнолоджиз на фоне сообщений о сохранении дивидендной политики, и МТС (MCX:MTSS) , поддержанный ожиданиями дивидендов. Вполне вероятно, данные акции продолжат опережающий рост и в начале текущей недели.

Тем не менее, общий фон остаётся скорее негативным. Торговая напряжённость между США и Китаем сохраняется, переговоры по Украине не демонстрируют прогресса, а Дональд Трамп, несмотря на заявления о стремлении к миру, продлевает санкции против России ещё на год, что не прибавляет оптимизма инвесторам.

Курс доллара по ЦБ составил в пятницу 84 рубля, однако это скорее слабость доллара, нежели сила рубля: американская валюта падает на глобальном рынке. Евро стоит 90,22, а USDT на локальных площадках торгуется в районе 84,7 рублей.

Рынок по-прежнему остаётся заложником внешнеполитических и торговых рисков. Волатильность может сохраняться, поэтому важно действовать строго по торговому плану и не поддаваться эмоциональной реакции на новостной фон. Лучше реже, но точнее — это главный принцип текущей рыночной фазы.

Основные корпоративные события на неделю:

14 апреля ПОНЕДЕЛЬНИК
ГОСА "Полюса (MCX:PLZL)"
СТГ определит цену допэмиссии
СД «Группы Аренадата», "АЛРОСА (MCX:ALRS)"

15 апреля ВТОРНИК
СД ТГК-2
ВОСА ВТБ
ГОСА "Яндекса (MCX:YDEX)", ЛСР (MCX:LSRG)

17 апреля ЧЕТВЕРГ
СД ТМК (MCX:TRMK), "Бурятзолото (MCX:BRZL)"
ГОСА "НОВАТЭКа (MCX:NVTK)", "Авангарда"
Раскрытие результатов АФК «Система» за 4 квартал 2024 года

18 апреля ПЯТНИЦА
ГОСА ЛСР
ВОСА "СПБ Биржи" (повторное)


Выход есть?

Нефть рухнула, как и многие ключевые рынки, когда Трамп объявил о введении пошлин. При этом рубль крепнет, а перед инвесторами встает вопрос: в каких активах искать ликвидность и как защитить портфель? Своими соображениями с нами делятся Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин. Выбирайте платформу и начинайте просмотр

YouTube | Rutube | «VK (MCX:VKCO) Видео»