Как мы и ожидали, вчера отечественные инвесторы отыграли пасхальное перемирие, подняв Индекс Мосбиржи на 1,7%. Сегодня с утра подъем продолжается, рынок штурмует очередное сопротивление 2950 пунктов. Закрепление выше улучшит техническую картину и откроет дорогу на 3000 пунктов.
Однако у нас есть сомнения, что восходящая динамика будет продолжена. Одним из поводов для оптимизма стали слова президента США Дональда Трампа относительно украинского конфликта: «есть хорошие шансы на заключение соглашения на этой неделе». Мы оцениваем эти «шансы» как очень низкие, в размере нескольких процентов. Соответственно, реалии могут сильно разочаровать рынок.
Вчера в лидерах роста было много откровенно слабых бумаг, от которых мы рекомендуем инвесторам избавляться. Так, почти на 6% выросли малоликвидные акции «Юнипро». Но компания планирует увеличить капзатраты в 4 раза – на это может уйти вся прибыль, возможно, еще придется занимать средства. Так что на рынке много более фундаментально привлекательных бумаг.
Около 4% прибавил ПИК (MCX:PIKK). Акции девелоперов не рекомендуем покупать до тех пор, пока ключевая ставка не опустится в район 10% годовых, что сделает рыночную ипотеку более или менее доступной, однако на это уйдут годы. С учетом того, что федеральный бюджет сейчас выглядит слабым из-за крепкого рубля, а СВО будет продолжаться, вероятность принятия новых программ по льготной ипотеке оцениваем как очень низкую.
На 3,5% подрос «Газпром» (MCX:GAZP). Без высокомаржинального европейского рынка дела у компании не будут хорошими. Правда, «Газпром» может еще порасти на фоне отказа Китая от закупок американского СПГ, что может повысить экспорт газовой монополии в восточном направлении.
По последней причине мы ранее рекомендовали спекулятивно-среднесрочно покупать «НоваТЭК». Пока эта идея срабатывает – на прошлой неделе бумага подорожала на 7%, вчера прибавила еще 3,7%, а сегодня с утра подошла к сопротивлению 1250 руб. Пробой этой отметки поставит целью рост еще на 100 рублей.
Пара юань-рубль продолжала вчера штурмовать отметку 11, но взять ее не смогла. Ждем продолжения штурма сегодня. Не исключено, что пробой может быть сильным. Фундаментально российскую валюту будет поддерживать приближение пика налогового периода. Поэтому покупать юани и доллары пока рано, хотя среднесрочно рубль обречен на девальвацию.