Bank of America Merrill Lynch: У Италии больше всех поводов покинуть Еврозону

Италия, а не Греция является страной, которая захочет первой выйти из Еврозоны, говорится в новом докладе банка Bank of America Merrill Lynch. В докладе показано как бывший премьер-министр Италии Сильвио Берлускони, который скептически относится к позициям евро , ведет кампанию за возвращение в кресло премьера, опираясь на возвращение валюты. "Мы все просим его, снова возглавить страну, и я думаю, в конце концов, он решил возглавить партию," - говорит секретарь партии People of Liberty Анджелино Альфано в интервью Sky TG24 11 июля.
Доклад Merrill Lynch по Италии связан с Ирландией, так как у обеих стран есть мощный стимул покинуть Еврозону, но соавтор Дэвид Ву сказал в интервью 13 июля, что Италия является страной, за которой следует наблюдать. Анализ Merrill, который Ву сделал с другими валютными стратегами не говорит, что Италии выходит или должна выйти из евро. Он просто ранжируют страны по их относительному стимулированию оставить Еврозону и ставит Италии и Ирландию в начале списка.
Почему Италия? Потому что, как и другие страны, которые страдают от удавки сильной валюты, Италии выиграет от повышения экспортной конкурентоспособности, Merrill говорит в своем июльском докладе. И в отличие от некоторых других проблемных странах, Италия, вероятно, сможет организовать относительно упорядоченный выход, говорится в докладе. Правительство работает Италии работает небольшим профицитом, то есть, не считая проценты. Большей проблемой является то, что оно имеет значительный дефицит счета текущих операций, что означает потребность в постоянном притоке иностранного капитала для оплаты своих счетов.
Наиболее противоречащий части анализа говорится, что стоимость заимствований будет падать для периферийных стран, особенно Греции, Португалии и Ирландии, поскольку возможность печатать собственные деньги сможет успокоить рынки, что вероятность дефолта упала.
Ву отмечает, что если выход из евро будет упорядоченным, инвесторы быстро простят Италии, несмотря на то, что это приведет к снижению стоимости своих итальянских связей. Как приер была упомянута Россия, которая объявила дефолт по суверенному долгу в 1998 году и годом позже была одним из наиболее эффективных мировых рынков акций. "У рынков очень короткая память. Если у вас есть правильная политика, и есть возможности для инвесторов, чтобы делать деньги, рынок переживет любые волнения ", - говорит Ву.
Италия может выиграть от деноминацией своих долгов в менее ценные местные валюты. Это, конечно, предполагает, что Италия может просто заявить, что 100 евро долга сейчас 100 лир. Это "не может автоматически привести к дефолту", - говорят авторы, поскольку местный закон, который регулирует суверенные долговые обязательства правительства дает широкие возможности для реструктуризации своих обязательств, не вызывая по дефолта..