Fitch подтвердило рейтинги Банка Уралсиб и его дочерней структуры, лизинговой группы Уралсиб, на уровне «B+». Прогноз по рейтингам «Негативный».
Это отражает мнение Fitch о том, что кредитоспособность остается под давлением ввиду очень слабой капитализации, медленного прогресса с сокращением крупных непрофильных активов и рисков по связанным сторонам, слабой операционной прибыльности и умеренной позиции ликвидности. Среди позитивных факторов отмечается, что рейтинги поддерживаются за счет диверсифицированного портфеля кредитов корпоративным клиентам, который в целом имеет приемлемое качество, адекватных показателей розничного кредитного портфеля и сильной способности привлекать розничные депозиты.
В своем отчете агентство много внимания уделяет именно капитализации Банка Уралсиб. Формально его коэффициенты достаточности капитала смотрятся неплохо для универсального банка: Н1.1-7,91%, Н1.0–11,24%. Тем не менее за последний год Уралсиб стал «розничным», то есть у него в кредитном портфеле начали превалировать розничные кредиты. Если рассматривать банк под таким углом, то показатели смотрятся довольно скромно – сейчас для этого сегмента больше характерны уровни достаточности капитала около 13% и выше. Однако это большей частью вызвано качеством кредитных портфелей, в то время как у Уралсиба ситуация несколько иная. Капитализация (показатель основного капитала по методологии Fitch был равен 8,9% в конце 2013 г.) в качестве основного фактора «Негативного» прогноза вынесена в свете значительных непрофильных активов (46 млрд руб.– контроль в СГ Уралсиб (19 млрд руб.), недвижимость (19 млрд руб.) и риски по связанным сторонам (8 млрд руб.)), которые вместе составляли 1,5x основного капитала по методологии Fitch в конце 2013 г.
При этом особую обеспокоенность вызывает регулятивная капитализация (Н1.0 и Н1.1), поскольку введенные в 2014 г. нормативы Basel III требуют постепенного вычета из базового капитала (на 20% стоимости каждый год с 1 января 2014 г.) инвестиций в финансовые компании (даже в случае непрямых инвестиций, таких как в СГ УРАЛСИБ). Банк УРАЛСИБ ожидает провести следующий вычет 1 января 2015 г. на сумму около 3,6 млрд. руб. (около 11% базового капитала в конце 1 полугодия 2014 г.).
Чтобы ослабить давление на регулятивный капитал, Банк УРАЛСИБ планирует сократить выплаты из капитала после выплат на сумму 1,5 млрд руб.(дивиденда и благотворительные взносы) в 2013 г. и провести размещение бессрочных долговых обязательств в 4 кв. 2014 г. среди частных инвесторов. В то же время такой выпуск не приведет к улучшению показателя базового капитала, и в среднесрочной перспективе по-прежнему потребуется улучшение прибыльности и/или новый взнос капитала.
Уровень неработающих кредитов (с просрочкой свыше 90 дней) был в целом стабильным в 2013 г. на уровне около 10% кредитного портфеля ввиду продаж проблемных кредитов, составивших 4% от корпоративных кредитов, и в целом хороших показателей по розничным кредитам. В 1 полугодии 2014 г. несколько дефолтов среди крупных заемщиков привели к повышенным отчислениям под обесценение в регулятивной отчетности. В то же время эти кредиты вряд ли потребуют существенного дополнительного резервирования.
Fitch не видит явных рисков, связанных с 40 крупнейшими кредитами Банка УРАЛСИБ третьим сторонам (20% кредитов), за исключением кредитов Группе ОАО «Мечел», имеющей высокую задолженность, и ее акционеру. Качество данных кредитов, составлявших 1,2% кредитов банка (11% основного капитала по методологии Fitch), несмотря на текущее обслуживание, зависит от того, намерено ли государство и каким образом спасать компанию от банкротства.
Ликвидность является волатильной, но по-прежнему поддерживается диверсифицированной базой депозитов и сильной способностью привлекать розничные депозиты. Ликвидные активы Банка УРАЛСИБ на самостоятельной основе (денежные средства, банковские размещения и необремененные залогом долговые ценные бумаги, которые могут быть использованы по, за вычетом долга с короткими сроками до погашения) находятся на умеренном уровне, увеличившись с 9% 1 июня 2014 г. до 17% клиентских депозитов на 17 июля 2014 г.. Предстоящие погашения долга ЛГ УРАЛСИБ не являются существенными и, как следствие, вряд ли будут источником давления на ликвидность для Банка УРАЛСИБ.
С точки зрения бумаг подтверждение рейтингов не окажет существенного влияния на облигации обеих компаний. Выпуски лизинговой компании слаболиквидны. Два обращающиеся выпуска самого банка с точки зрения инвестирования не представляют интереса: серии 04–короткий, с офертой в сентябре 2014 года, серии 05–слаболиквидный, был практически полностью выкуплен в марте текущего года в рамках оферты.