По данным опубликованной МСФО-отчетности на 1 октября 2014 года активы Банка Санкт-Петербург выросли до 448,3 млрд рублей (+9,5% по сравнению с началом текущего года; +2,0% за третий квартал). В структуре средств, привлеченных от клиентов, 49,9% обеспечили средства физических лиц и 50,1% – средства корпоративных клиентов. Доля средств, привлеченных на рынках капитала, находится на низком уровне и составляет 5,3% общего объема пассивов.
У Банка Санкт-Петербург в обращении находится два выпуска рублевых облигаций. По займу серии БО-9 в сентябре была пройдена оферта, в результате которой Банк выкупил бумаг на 3,5 млрд руб., что составляет 70% от объема займа в обращении. Выпуску серии БО-8 более ликвиден, в обращении находится бумаг на 3,4 млрд руб. Также у банка в обращении два выпуска субординированных еврооблигаций с погашением в 2018 и 2019 годах по $100 млн каждый.
Собственные средства Банка выросли с начала года на 7,9% и составили 51,4 млрд рублей. Нормативы достаточности капитала Банка находятся на комфортном уровне: CAR=14,0%, Tier1=11,3%.
Рост активов и повышение ставок по кредитам обеспечили рост чистого процентного дохода за 9 месяцев 2014 года до 13,0 млрд рублей (+ 35,8% г/г). Чистая процентная маржа (NIM) за 9 месяцев 2014 года и за 3 квартал 2014 года составила 4,4% (по итогам 9 месяцев 2013 года – 3,7%). В то же время Банк понес убытки по операциям с ценными бумагами (– 1,6 млрд рублей), что вместе с ростом расходов на создание резервов привело к более скромному росту прибыли.
Чистая прибыль за 9 месяцев 2014 года составила 4,1 млрд рублей, увеличившись на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, в том числе чистая прибыль за 3 квартал 2014 года составила 1,2 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROАE) за 9 месяцев 2014 года составила 11,1%.
Выход сильной отчетности будет оказывать поддержку котировкам долговых инструментов Банка Санкт-Петербург. Рекомендуем обратить внимание на субординированные выпуски еврооблигаций Банка, предлагающие доходность на уровне 12% годовых в валюте. При этом справедливый уровень премии по рублевым выпускам Банка мы оцениваем на уровне 400 – 425 б.п. к кривой доходности ОФЗ.
