Второй тур президентских выборов во Франции завершился позитивно для фондовых рынков – более предсказуемый для инвесторов Эммануэль Макрон одержал уверенную победу. Впрочем, какой-либо заметной волны оптимизма на рынках после его победы не наблюдается – американские индексы пока скорее консолидируются вблизи исторических максимумов, нежели демонстрируют новую волну роста, а курс евро по отношению к доллару и вовсе корректируется.
Постепенно внимание инвесторов переключается на монетарную политику центральных банков. От июньского заседания ФРС инвесторы ожидают еще одного поднятия ставки на 25 б.п. (фьючерсы на ставку оценивают вероятность данного события уже в 100%), а нереализация рисков, связанных с выборами во Франции, может стать причиной постепенного ужесточения монетарного курса ЕЦБ (сворачивания программы выкупа активов и повышения депозитной ставки). Сегодня состоится выступление главы ЕЦБ Марио Драги, риторике которого в ближайшее время будет уделяться все больше внимания.
Доходности на глобальных долговых рынках с конца прошлой недели подрастают –доходности 10-летних treasuries поднялись до 2,38%-2,40% годовых. Схожую динамику демонстрирует и европейский долговой рынок, за счет этого спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии держится на уровне примерно в 195 б.п. Рост доходностей на долговых рынках и ожиданий скорого повышения ставки ФРС оказывает давление на цены на золото, опустившиеся до минимальных уровней с первой половины марта (1215-1220 долл/унцию).
Рынки постепенно могут переключаться с политических событий на дальнейшие действия центральных банков.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»