Испания в понедельник будет размещать 12-ти и 18-месячные облигации. Казначейство планирует занять 2-3 млрд. евро. Ожидается, что доходность облигаций будет высокой, так как недавно представленный план помощи банкам увеличивает долговую нагрузку и затруднит улучшение состояния государственных финансов.
В пятницу испанское правительство анонсировало план реформы финансового сектора, рассчитанный на 3 месяца, с целью снизить опасения, существующие на рынке относительно стабильности финансовой системы. Однако и так большая долговая нагрузка, а также рецессия вместе с большим уровнем безработицы заставляют инвесторов скептически смотреть на благоприятного в долгосрочном периоде разрешение проблем.
Кроме того, на рынке немного покупателей, в том числе традиционных покупателей государственного долга.
В пятницу доходность 10-летних государственных облигаций Испании вышла на шестимесячный максимум на фоне информации о частичной национализации одного из крупнейших розничных банков Bankia.
12-месячные облигации обращающиеся на вторичном рынке являются барометром ожидаемой доходности размещаемых бумаг: в пятницу доходность составляла 2,45%. 18-месячные облигации торговались с доходностью 3,1%.
Ранее доходность по однолетним бумагам была около 1%, и они начала повышаться с началом долгового кризиса в Еврозоне в мае 2010 г. В тоже время, доходность германских однолетних облигаций составляет 0,074%.
В четверг Испания будет размещать 3-х и 4-летние облигации, что будет более важным размещением. Испания в нем рассчитывает на внутренних покупателей, так как иностранные инвесторы предпочитают держаться в стороне из-за опасений относительно долгосрочной финансовой стабильности Испании.
Да данный момент Испания привлекла более половины планируемого к размещению за год объема облигаций, воспользовавшись притоком дешевой и долговременной ликвидности от ЕЦБ, который разместил в банках трехлетние кредиты более чем на триллион евро.