В понедельник ОФЗ корректировались после локального ралли в предыдущие две торговые сессии на фоне успешного размещения Минфином индексируемых облигаций с существенным переспросом и повышенным интересом иностранных игроков. В итоге, вчера в доходности кривая ОФЗ опустилась на 15-20 б.п. на среднем участке до отметки 10,5-10,55%, в длине – на 15 б.п. до 10,5%.
В целом, прошедшая коррекция была ожидаема, учитывая, что рынок в доходности закладывался на значительное понижение ключевой ставки – более 100 б.п., что, на наш взгляд, маловероятно на фоне смены риторики ЦБ в отношении темпов дальнейшего смягчения ДКП. Скорее всего, решение регулятора по ставке в конце июля, на наш взгляд, будет в пределах 50 б.п.
Сегодня Минфин объявит параметры аукционов на эту неделю, нельзя исключать, что теперь уже на аукционной основе будут предложены ОФЗ с привязкой к инфляции. Скорее всего, рынок дождется информацию по аукционам, впрочем, давление на гособлигации может сохраниться, если нефть вновь будет слабеть.
Сегодня игроки рынка будут ждать параметров аукционов, давление на ОФЗ может сохраниться.