В понедельник ОФЗ начали корректироваться следом за падением нефти и ослаблением рубля – котировки снижались в основном на 30-50 б.п. В итоге среднесрочные гособлигации в доходности подросли на 10 б.п. в диапазон 10,2-10,3%, в длине – на 10-12 б.п. до 9,7-9,75%.
Ухудшение ситуации на сырьевых площадках, безусловно, несет риски ускорения инфляции из-за девальвации рубля, что вносит свои коррективы на рынке ОФЗ. Вместе с тем, дисконт к ключевой ставке ЦБ по-прежнему еще существенный (70-130 б.п.), что еще может стать причиной для продолжения коррекции в случае новой фазы снижения нефти или действий ФРС США на заседании 15-16 декабря. На наш взгляд, в доходности средний участок кривой ОФЗ может подрасти до 10,5%, в длине – до 9,8-10%. Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов – исходя из плана размещений, будут предложены короткие и среднесрочные выпуски.
Сегодня ОФЗ могут несколько стабилизироваться, внимание игроков рынка будет к параметрам новых аукционов.