Во вторник российские суверенные евробонды перешли к росту, в первую очередь длинные выпуски, после продолжительного снижения котировок. Данный рост проходил на фоне общего локального улучшения сантимента на глобальных площадках, где наблюдалось некоторое восстановление «аппетита к риску». Отметим, что доходности большинства суверенных евробондом EM за вчерашний день показали снижение в пределах 5-12 б.п., которое происходило на фоне стабилизации базовых активов – доходности UST-10 даже слегка вчера снижались с 2,39% до 2,365%-2,37% годовых. При этом нефть в начале недели не смогла оказать поддержку российскому сегменту, снижаясь внутри дня до 46,2 долл. за барр. по смеси Brent. В итоге, бенчмарк RUS’26 прибавил в цене на 54 б.п. (YTM4,26%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 98-130 б.п. (YTM5,09%-5,15%), новый выпуск RUS’47–на 123 б.п. (YTM5,26%).
Вместе с тем, нельзя однозначно говорить о развороте тренда на глобальных долговых рынках, рост интереса к риску может носить локальных коррекционный характер. При этом внимание инвесторов на текущей неделей сосредоточено на выступлениях главы ФРС Дж.Йеллен (12 и 13 июля) в Конгрессе, которые могут дать больше ясности относительно динамики монетарной политики американского ЦБ.
Напомним, «ястребиные» заявления представителей глобальных ЦБ в предыдущие недели вызвали рост доходности в мире. Кроме того, интерес будет представлять статистика в США на этой неделе – в пятницу выйдут розничные продажи и индекс CPI, промпроизводство в июне.
Некоторую настороженность вызывают сообщения в СМИ, что администрация Д.Трампа может поддержать новые антироссийские санкции, а Россия готова выслать американских дипломатов. В этом ключе сложно ждать дальнейшего восстановления котировок российских евробондов, вероятно, игроки могут выбрать выжидательную позицию, рассчитывая получить новые сигналы от монетарных властей США и ЕС, а также с сырьевых площадок и геополитической арены.
Дальнейший рост котировок российских евробондов без дополнительных стимулов выглядит маловероятным. Инвесторы в ожидании сигналов от глобальных ЦБ и с сырьевых площадок.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»