В понедельник российские суверенные евробонды отреагировали снижением котировок на объявление Минфином РФ размещения двух траншей евробондов сроком 10 и 30 лет. Так, доходности бенчмарк RUS’26 поднялись на 2 б.п. (YTM4,06%), длинных выпусков RUS’42 RUS’42–на 3,5-4 б.п. (YTM4,8%-4,81%). В то время как большую половину дня доходности UST-10 были относительно устойчивыми, удерживаясь в диапазоне 2,15%-2,17% годовых, и только под вечер начали рост до 2,19% годовых на заявлениях главы ФРБ Нью-Йорка У.Дадли, что ФРС необходимо поднимать ставки, а инфляция усилится на фоне благоприятной ситуации на рынке труда. Нефть Brent в понедельник пыталась подрастать к уровню 47,6 долл. за барр., но по-прежнему говорить о ценовом восстановлении не приходилось.
Вместе с тем, заявленный Минфином РФ ориентир доходности по 10-летним евробондам 4%-4,5% годовых и по 30-летним –5%-5,5% годовых по нижней границе индикатива не предполагает премии ко вторичному рынку, которая может потребоваться для привлечения спроса со стороны иностранных инвесторов, в т.ч. за неопределенность с санкциями и низкие цены на нефть. Скорее всего, интерес к сделке будет и со стороны российских игроков, что совместно с иностранным спросом должно обеспечить размещение суверенных евробондов на 3 млрд долл., утвержденных в бюджете на этот год. Вероятно, сегодня станут известны финальные параметры размещений суверенных бумаг.
Размещение бондов вблизи рыночных уровней не должно сильно отразиться на рынке российских евробондов. По-прежнему влияние будет оказывать динамика доходности UST и ситуация на сырьевых рынках, а также вопрос возможного расширения санкций со стороны США. В свою очередь, палата представителей американского Конгресса отложила голосование по санкциям против России, что в целом, скорее, умеренно позитивно для российских активов.
Инвесторы в российские суверенные евробондыв ожидании итогов размещений Минфина. В фокусе динамика UST и цен на нефть, вопрос возможного расширения санкций со стороны США.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»