В понедельник российские суверенные евробонды показали небольшой рост котировок на стабилизации доходности UST и заметном росте нефтяных цен. Так, доходность UST-10 находилась в диапазоне 2,31%-2,34% годовых, в свою очередь, Brent превысил отметку 48,5 долл. за барр. На этом фоне российский бенчмарк Russia-23 в цене подрос на 22 б.п. (YTM4,0%), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 13-22 б.п. (YTM5,19%-5,23% годовых). Среди корпоративных евробондов лучше рынка («+30-50 б.п.) были длинные ликвидные евробонды VimpelCom, Evraz, Gazprom (MCX:GAZP).
В целом инвесторы в российские евробонды, очевидно, взяли паузу для переоценки ситуации на глобальных долговых рынках, находясь в ожидании стабилизации ситуации в UST. В свою очередь, доходности базовых активов уже учитывают рост ставок ФРС по итогам декабрьского заседания (рыночная вероятность достигла 100%). Тем не менее волатильность в американских госбондах может сохраняться по мере поступления в информационное поле планов Д. Трампа в реализации деталей своей предвыборной программы, которые могут отразиться на инфляции. Так, вчера Д.Трамп подтвердил намерение выйти из Транстихоокеанского партнерства и отказаться от ограничений на производство американских углеводородов.
Сегодня российские евробонды вновь получат поддержку от продолжающей дорожать нефти, которая уже достигла отметки в 49,5 долл. за барр. смеси Brent на усиливающихся ожиданиях достижения договоренности об ограничении добычи странами ОПЕК 30 ноября, в том числе после заявленной готовности Ирана и Ирака достигать компромисса в переговорах. В этом ключе российские бумаги могут попытаться постепенно возвращать утраченные ценовые позиции, если UST вновь не покажут рост в доходности к новым годовым максимумам.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»