В пятницу ОФЗ довольно сдержанно отреагировали на решение ЦБ сохранить ставку на уровне 11% на фоне сохраняющихся на высоком уровне инфляционных рисков. Поддержку могли оказать последовавшие комментарии регулятора, что ЦБ может вернуться к снижению ставки на ближайших заседаниях, если фактическая инфляция совпадет с прогнозной. В итоге, гособлигации остались практически на прежних позициях: средний участок кривой ОФЗ в доходности был в районе 10,2%, в длине – 9,6%.
Впрочем, ситуация на сырьевых площадках заметно ухудшается, а на этой неделе предстоит заседание ФРС США, что в свете решение российского ЦБ все-таки, на наш взгляд, может стать поводом для локальной коррекции – на среднем участке максимум до 10,5%, в длине – до 9,8-10%. Впрочем, данное снижение может стать возможностью для входа в рынок, поскольку среднесрочные ожидания понижения ставки в следующем году сохраняются.
ОФЗ в ближайшие дни все-таки могут начать локально корректироваться на фоне падения нефти и ослабления рубля.