В конце прошлой недели перед длинными выходными ОФЗ показывали разнонаправленную динамику, изменяясь в цене в пределах 5-10 б.п. В доходности гособлигации на среднесрочном участке кривой оставались на уровне 9-9,1%, в длине – 8,95%. Первичный рынок продолжает сохранять активность. Так, стало известно, что 12 мая Якутия проведет сбор заявок на 5-летние облигации объемом 5,5 млрд руб.
В пятницу Росстат представил данные по недельной инфляции, которая с 26 апреля по 4 мая 2016 г. составила 0,2% (из-за праздников более продолжительный отрезок) против 0,1% с 19 по 25 апреля. Впрочем, говорить об ускорении инфляции вряд ли возможно, поскольку среднесуточный прирост цен с начала мая составил 0,017% (против 0,020% за 25 дней апреля), а за 7 дней –0,119%. В годовом выражении инфляция ориентировочно осталась на уровне 7,3% , как и по итогам апреля. Ждем умеренного ускорения инфляции в мае-июне из-за эффекта низкой базы прошлого года, а также в июле из-за индексации тарифов (несущественно выше 8%). По итогам 2016 г. инфляция, по нашим оценкам, замедлится до 7,3-7,4%, что даст возможность ЦБ возобновить снижение ключевой ставки во второй половине года и прийти к концу года к ее уровню в 9,5%.
Сегодня ОФЗ могут умерено корректироваться следом за нефтью.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»