В пятницу ОФЗ продолжили корректироваться на фоне дешевеющей нефти и слабеющего рубля, подрастая в доходности еще на 10-15 б.п. В итоге, средний участок кривой гособлигаций находится на уровне 10,8%, в длине – чуть выше 10,7%. Таким образом, рынок после краткосрочного ралли на успешном дебюте инфляционных ОФЗ возвращает свои ожидания относительно шага дальнейшего понижения ключевой ставки ЦБ в конце этой недели (31 июля), который вряд ли может быть столь заметным как ранее (на 100-150 б.п.). Скорее всего, регулятор ограничится 50 б.п., поскольку будет вынужден принимать во внимание как внутренние факторы (инфляционные ожидания, трендовую инфляцию и др.), так и внешние, оценив влияние ожидаемой нормализации ДКП ФРС США (см. наш специальный обзор к предстоящему решению Банка России от 24 июля 2015 г.).
Сегодня ОФЗ могут продолжить умеренно дешеветь на фоне слабой нефти и находящегося под давлением рубля, приближаясь к отметке 10,9%. В корпоративном сегменте ожидается пополнение на первичном рынке. В пятницу в СМИ появилась информация, со ссылкой на источники, что в августе-сентябре свои бонды могут предложить ТМК (MCX:TRMK) в объеме 5-10 млрд руб. и Лента – на 5 млрд руб. На этой неделе свои бумаги предложат: 28 июля – Внешпромбанк серии БО-03 на 1 млрд руб. и 29 июля – ГТЛК серии БО-01 на 6,25 млрд руб.
Сегодня ОФЗ могут продолжить корректироваться на фоне подешевевшей нефти и слабости рубля.