Во вторник в российских суверенных евробондах не сложилось единого тренда в отсутствие четких сигналов с мировых площадок. При этом нефть по-прежнему продолжает демонстрировать волатильность в пределах 45,5-47,5 долл. за барр. в ожидании договоренностей стран производителей нефти о заморозке добычи в рамках энергетического форума в Алжире 27-28 сентября. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 опустились на 36-44 б.п. (YTM4,58%-4,6% годовых), бенчмарк Russia-23 был без изменений (YTM3,24% годовых), при этом росли котировки доразмещенного на прошлой неделе выпуска Russia-26на 45 б.п. (YTM3,77%). Доходности базовых активов продолжили снижение: UST-10 с 1,6% до 1,55%-1,56% годовых. CDS на Россию (5 лет) подрос на 2 б.п. до 216 б.п.
В целом, российские евробонды находятся на трехлетних исторических минимумах по доходности и смотрятся по-прежнему дорого, учитывая накапливающиеся политические и экономические риски в мире. К тому же расширились спрэды суверенных бондов России к кривым госбумаг других EM (ЮАР, Турции, Бразилии) – до 40-95 б.п. на фоне внутриполитической нестабильности и экономических трудностях в этих странах. В частности, в понедельник Moody’s «лишило» Турцию инвестиционного рейтинга, понизив его до «Ва1», прогноз Стабильный. Скорее всего, российские евробонды продолжат удерживать текущие позиции в ожидании сильных сигналов для формирования трендов.
Сегодня на динамику российских евробондов могут повлиять итоги энергетического форума, на котором может решиться вопрос заморозки добычи нефти, что скажется на ее котировках. Кроме того, в США выходит важный блок макростатистики (заказы на товары длительного пользования в августе), а также будет выступать глава ФРС Дж.Йеллен, что может в очередной раз сказаться на рыночных оценках вероятности повышения ставок ФРС.
Российские евробонды будут в ожидании результатов встречи стран ОПЕК в Алжире, что отразится на котировках «черного золота».
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»