В среду ОФЗ все-таки перешли к росту на 10-30 б.п. в цене на подорожавшей нефти, которая смогла удержаться выше отметки в 49 долл. за барр., а также следом за окрепши м при поддержке налогового периода рубле. В итоге, среднесрочные выпуски в доходности опустились в район 9-9,15%, в длине на 2-4б.п. до 8,82-8,85 %.
Аукционы Минфин авчера прошли с переменным успехом, впрочем, как и неделей ранее – был размещен не весь заявленный объем. Так, 5-летние ОФЗ 26217 объемом 10 млрд руб. были размещены на 71% при спросе в 10,6 млрд руб., в то время как на 15-летние ОФЗ 26218 объемом 10 млрд руб. был трехкратный переспрос. В итоге, средневзвешенная цена 5-летних ОФЗ 26217 состави ла 93,9610%, доходность – 9,17% годовых, т.е. Минфин по сути не дал премии к рынку. При этом средневзвешенная цена 15-летних ОФЗ 26218 составила 98,7111%, доходность – 8,84% годовых, что оказалось даже несколько ниже рынка на 2-3 б.п.
Инфляция в РФ с 17 по 23 мая составила 0,1%, по данным Росстата. Сначала месяца рост цен к 23 мая составил 0,3%, с начала года – 2,8%. В годовом выражении инфляция примерно сохранилась на уровне конца апреля, когда она равнялась 7,3%. По состоянию на 23 мая среднесуточные темпы инфляции замедлились до 0,013%. Это уже ниже среднесуточных темпов роста цен в апреле в 0,015% (в целом за апрель инфляция составила 0,4%) и чуть выше, чем в мае 2015 г. (0,011%, а в целом за май – 0,4%). В результате,по итогам мая инфляция может остаться на уровне 7,3%, что по-прежнему указывает на высокую вероятность реализации прогноза ЦБ РФ на 2016 г. – замедление инфляции до 6-7%.
Сегодня при нефти выше значения в 50 долл. за барр. ОФЗ могут продолжить рост цен, постепенно возвращаясь в диапазон доходности 8,5-9%.
Александр Полютов, Дмитрий Грицкевич