В среду российские суверенные евробонды завершали торги в небольшом «плюсе» главном образом из-за резкого снижения доходности базовых активов после выхода слабой статистики в США –инфляция в мае не дотянула до прогнозных уровней (годовая CPI ожидалась 2%, по факту –1,9%). В итоге, UST-10 в доходности опустилась с 2,2% до 2,1%-2,12% годовых. Давление на российский сегмент, безусловно, оказывали растущие риски расширения антироссийских санкций со стороны США, а также просадка нефти к 47 долл. за барр. по сорту Brent после публикации недельных данных по запасам нефти в США, которые снизились хуже прогнозов (на 1,66 млн против 2,2 млн барр.), а запасы бензина несмотря на автомобильный сезон выросли на 2,1 млн барр. (максимум за 3 мес.), при этом добыча продолжила расти (на 12 тыс. барр./сутки до 9,33 млн барр./сутки). Тем не менее,нафоне роста котировок UST бенчмарк RUS’26 завершал среду ростом цены на 13 б.п. (YTM3,97%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43–на 9-15 б.п. (YTM4,72%-4,73%). В целом, по динамике российские евробонды уступали другим суверенным бумагам стран EM, где дневное снижение доходности было заметнее (в пределах 5-11 б.п.).
Ожидания рынка подъема ставок ФРС на 25 б.п. по итогам заседания 14 июня оправдались, кроме того, представители регулятора вновь проголосовали еще за одно повышение ставок в 2017 г. При этом ФРС снизила свой прогноз по инфляции (индекс PCE) на этот год с 1,9% до 1,6%. Глава регулятора Дж.Йеллен обозначила намерение в этом году начать планомерное и предсказуемое сокращение баланса ФРС. На этом фоне доходности UST-10 слегка поднялись до уровня 2,13% годовых, что в целом не должно сильно отразиться на котировках российских евробондов. В то же время давление на бонды будет оказывать подешевевшая нефть, а также риски расширения санкций против России, которые намерен утвердить Конгресс США.
Решение и риторика ФРС не принесли сюрпризов, доходности UST относительно стабильны, что не должно сильно сказаться на российских евробондах. Давление может оказать подешевевшая нефть и угроза расширения антироссийских санкций.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»