В среду российские суверенные евробонды вновь перешли к росту после резкого взлета нефтяных цен, которые на данных по запасам в США устремились выше отметки в 47 долл. за барр. марки Brent. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 заметно выросли на 90-140 б.п. (YTM5,19-5,2% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 25 б.п. (YTM3,77% годовых). CDS на Россию (5 лет) опустился за среду почти на 8 б.п. до 253 б.п. Корпоративные евробонды вчера также отреагировали ростом на позитив с сырьевых площадок, в первую очередь в нефтегазовом сегменте, где котировки в длине выросли на 30-80 б.п. (Газпром (MCX:GAZP), Лукойл (MCX:LKOH)), а также ликвидные выпуски VimpelCom.
Сегодня Brent с утра удерживается выше значения 47 долл. за барр., впрочем, пока сложно говорить, удастся ли ценам на «черное золото» находиться на столь высоком уровне длительное время без поддержки фундаментальных факторов. Тем не менее, ситуация на сырьевых площадках пока выступает в пользу продления позитива в российских евробондах, в первую очередь в корпоративных выпусках, которые в силу ликвидности пока в меньшей степени отыграли скачек нефтяных цен. Суверенные выпуски России уже смотрятся дорого в сравнении с госбумагами других стран EM (Турции, ЮАР), в первую очередь на среднесрочном участке, где дисконт в доходности порядка 30-50 б.п.
Brent выше 47долл. за барр. будет способствовать продлению позитива в российских евробондах, в первую очередь в корпоративных выпусках, которые в меньшей степени отыграли скачек нефти.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»