В среду российские суверенные евробонды корректировались вниз в цене

В среду российские суверенные евробонды корректировались в цене из-за дешевеющей нефти и на снижении «аппетита к риску». Так, Brent потерял в цене 3,6% до 50 долл./барр., впрочем, новый августовский контракт котировался выше. Доходности базовых активов демонстрировали относительную устойчивость – UST-10 в доходности были в диапазоне 2,2%-2,23% годовых.

Вчера вновь вышла неоднозначная статистика в США. Индекс незавершенных сделок продажи жилья на вторичном рынке уменьшился в апреле на 1,3% м/м, в годовом сравнении падение индекса было на 3,3%. Публикация Beige Book в среду отразила, что экономическая активность в большинстве регионов США продолжала расти в апреле-мае темпами от сдержанных до умеренных–это выступает в поддержку июньского повышения ставок ФРС. В итоге, как и большинство суверенных евробондов EM, российские гособлигации вчера росли в доходности: бенчмарк RUS’26 –на 4,8 б.п. до 4,02%, длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 –на 3,5-4 б.п. до 4,73%-4,74% годовых.

Вчера стало известно, что Норникель (MCX:GMKN) (Ва1/ВВВ-/ВВВ-) 1 июня планирует разместить долларовые еврооблигации с погашением в апреле 2022 г. Напомним, в апреле 2017 г. Норникель уже разместил 6-летние евробонды под 4,1%, сейчас выпуск торгуется по номиналу 100% (YTM4,1% годовых). В обращении есть выпуск Nornickel-22 с доходностью 3,9% годовых. Скорее всего, доходность нового выпуска Nornickel может быть 3,8%-3,9% годовых. ТакжеТинькофф Банк (В1/-/ВВ-) 2 июня начнет road show, планирует «вечные» еврооблигации в долларах с колл-опционом через 5 лет и 3 месяца. Одновременно банк объявил оферту на выкуп еврооблигаций с погашением в 2018 г. на 200 млн долл.по цене 1107,5 долл., заявки принимаются до 8 июня.

Сегодня с переходом на новый контракт нефть Brent торгуется в районе 51,2 долл./барр., доходность UST-10 удерживается на уровне 2,21% годовых. Рынки находятся в ожидании важной статистики в США с рынка труда –сегодня выходят данные от ADP, завтра число рабочих мест вне с/х сектора и уровень безработицы.

Российские евробонды, вероятно, продолжат консолидироваться в ожидании важной статистики в США с рынка труда.

В среду в ОФЗ не сложилось единой ценовой динамики на фоне падения нефти и устойчивости рубля, слабых результатах очередных аукционов Минфина.

В среду в ОФЗ динамика была разнонаправленной после нескольких дней коррекции, в том числе на фоне дальнейшего падения нефти и относительно устойчивости рубля, а также на слабых итогах очередных аукционов Минфина. Так, Brent вчера подешевел еще на 3,6% до 50 долл./барр., курс рубль при этом подрос на 0,5%-0,6% до 56,8-56,9 руб./долл. В итоге, ценовые изменения в ОФЗ были в пределах ±10 б.п., доходность гособлигаций с погашением в 2020-2033 гг. была 7,65%-8,0% годовых.

Аукционы Минфина вчера вновь прошли слабо – из заявленных 20 млрд руб. по каждому выпуску было размещено 82% 5-летних ОФЗ 26220 и 79,4% 5-летнего флоатера ОФЗ 29012, хотя была предложена премия к рынку. Средневзвешенная цена ОФЗ 26220 составила 98,3704% (до размещения 98,44%-98,55%), что соответствует доходности 7,92%. Средневзвешенная цена флоатера ОФЗ 29012 –103,0641% (до аукциона 103,2%-103,3%). Таким образом, аукционы вновь демонстрируют снижение интереса к ОФЗ, вероятно, в т.ч. со стороны нерезидентов на фоне падения нефти, которое вчера только усилилось, хотя рубль по-прежнему устойчив. Однозначно говорить о развороте в игре carry-trade преждевременно, важным событием может стать заседание ЦБ 16 июня, на котором регулятор, вероятно, даст ориентиры в монетарной политике на вторую половину года и может обозначить условия выхода с покупкой валюты для пополнения ЗВР.

Вчера Росстат представил недельные данные по инфляции –за период с 23 по 29 мая ИПЦ вновь составила 0,1% после нулевого значения неделей ранее, в годовом выражении инфляция вернулась приблизительно до 4,1% или чуть выше, слегка удалившись от таргета ЦБ в 4%.

Сегодня ОФЗ могут удерживаться на текущих уровнях в ожидании сигналов с сырьевых площадок и от рубля.В фокусе статистика с рынка труда в США и выступления на Петербургском форуме.

Вчера ТМК (MCX:TRMK) (В1/В+/-) успешно собрала книгу заявок на облигации БО-07 объемом 10 млрд руб., установив ставку купона на уровне 9,35%, что соответствует доходности 9,57% годовых к 4-летней оферте. В то время как первоначальный ориентир купона составлял 9,60%-9,80% годовых.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»