В четверг ОФЗ были в небольшом «плюсе» на дорожавшей в течение дня нефти и окрепшем рубле. Впрочем, ценовой рост был в пределах 5-15 б.п., и в доходности ОФЗ на среднем участке кривой остались в диапазоне 9-9,1%, в длине – 8,98%. Скорее всего, в ближайшее время гособлигации продолжат балансировать вблизи отметки 9% в ожидании новых сигналов, в первую очередь, с сырьевых площадок.
Вчера Росстат представил данные по инфляции за апрель 2016 г., которая оказалась ниже ожиданий рынка, замедлившись до 0,4% против 0,5% в марте, 0,6% в феврале, 1% в январе. В годовом выражении инфляция осталась на уровне марта – 7,3%. В целом, замедление инфляции было прогнозируемо, в том числе из-за высокой базы прошлого года, впрочем, уже в мае-июне эффект базы начнет «работать» в противоположном ключе, и можно ожидать небольшого ускорения инфляции, которое может быть продлено в июле за счет индексации тарифов. Впрочем, вряд ли инфляция существенно превысит отметку в 8%. Вместе с тем, по итогам года мы все-таки ожидаем замедления инфляции до уровня 7,3-7,4%, что даст возможность ЦБ возобновить снижение ключевой ставки во второй половине года и прийти к концу года к ее уровню в 9,5%.
В ближайшее время ОФЗ, вероятно, продолжат балансировать вблизи отметки 9% в ожидании новых сигналов, в первую очередь с сырьевых площадок.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»