В четверг активность в российских суверенных евробондах возросла, при этом давление усилилось со стороны роста доходности базовых активов – UST-10 в доходности вновь поднялась в район 2,4% годовых. Отметим, важным для рынка вчера стало заседание ЕЦБ, на котором европейский регулятор объявил о продлении программы QE до конца 2017 г., причем ежемесячный выкуп активов до апреля будет в прежнем объеме 80 млрд евро, а затем сократится до 60 млрд евро. В свою очередь рынки ждали от европейского регулятора сворачивания стимулов уже в 2017 г. Продолжение мягкой политики ЕЦБ вновь подчеркнуло разнонаправленность монетарных политик в сравнении с ФРС, что нашло отражение в движениях рынков. В итоге, под давлением роста доходности UST российские евробонды были в небольшом «минусе» – бенчмарк Russia-23 показал снижение в цене на 19 б.п. (YTM3,93% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43–на 4-12 б.п. (YTM5,13%-5,18% годовых).
Сегодня с утра UST-10 продолжают подрастать,торгуясь в районе 2,42%-2,44% годовых, что будет оказывать давление на бонды EM, включая российские евробонды. В то же время сегодня выходит новая порция макростатистики в США (индекс потребительского доверия от Мичигана), в том числе накануне важного заседания ФРС 13-14 декабря (рыночная вероятность повышения ставки 100%). В этом ключе, скорее всего, доходности UST продолжат находиться на повышенных уровнях до итогов заседания ФРС и комментариев главы регулятора относительно темпов дальнейшего ужесточения монетарной политики.
В свою очередь возвращение нефти Brent к 54 долл. за барр. перед важной встречей нефтедобывающих стран в формате ОПЕК+, где помимо картеля примет участие еще 14 государств, может поддержать российский сегмент евробондов.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»